永贵电器2026年三季报：增收不增利，投资者面临哪些风险？

永贵电器（300351）2026年三季报的核心结论是“增收不增利”：前三季度营业总收入18.91亿元，同比上升19.26%；归母净利润（归属于母公司股东的净利润）-695.07万元，同比下降109.76%。据证券之星公开数据整理，本报告期公司应收账款同比增幅达33.24%。本次财报公布的各项数据指标表现一般。

永贵电器核心财务表现如何？

永贵电器2026年前三季度呈现“营收增长、利润转亏”。营业总收入18.91亿元，同比上升19.26%；归母净利润-695.07万元，同比下降109.76%。

指标	2026年前三季度数值	同比变动
营业总收入	18.91亿元	+19.26%
归母净利润	-695.07万元	-109.76%
毛利率	21.07%	同比减16.66%
净利率	-0.02%	同比减100.41%
三费合计	2.25亿元	三费占营收比11.91%，同比增1.19%
每股净资产	5.92元	同比减7.88%
每股经营性现金流	-0.24元	同比减268.99%
每股收益	-0.02元	同比减111.11%

第三季度单季度数据呈现什么特征？

按单季度数据看，第三季度营业总收入7.55亿元，同比上升34.97%；归母净利润903.85万元，同比下降45.03%。

单季度指标	数值	同比变动
第三季度营业总收入	7.55亿元	+34.97%
第三季度归母净利润	903.85万元	-45.03%

公司的毛利率、净利率与费用表现如何？

本次财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率21.07%，同比减16.66%；净利率-0.02%，同比减100.41%。销售费用、管理费用、财务费用总计2.25亿元，三费占营收比11.91%，同比增1.19%。

公司的盈利质量和业务评价如何？

证券之星价投圈财报分析工具显示，公司最近一个完整年度的ROIC（投入资本回报率）为2.55%，资本回报率不强；净利率为3.22%，产品或服务附加值不高。历史年报数据显示，公司近10年来中位数ROIC为4.58%，2019年ROIC为-20.88%，上市以来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

业务评价指标	数值
最近一个完整年度ROIC	2.55%
最近一个完整年度净利率	3.22%
近10年中位数ROIC	4.58%
2019年ROIC	-20.88%
上市以来年报数量	14份
亏损年份	2次

公司的融资分红状况如何？

公司上市14年以来，累计融资总额20.96亿元，累计分红总额2.66亿元，分红融资比为0.13。财报分析工具提示，公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

融资分红指标	数值
累计融资总额	20.96亿元
累计分红总额	2.66亿元
分红融资比	0.13

公司的商业模式与生意拆解显示什么？

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，财报工具提示需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。公司过去三年（2023/2024/2025）的净经营资产收益率分别为7.5%、8.1%、3.4%。

年度	净经营资产收益率	净经营利润	净经营资产	营运资本/营收	营运资本	营收
2023	7.5%	9672.22万元	12.84亿元	0.47	7.15亿元	15.18亿元
2024	8.1%	1.29亿元	15.89亿元	0.36	7.37亿元	20.2亿元
2025	3.4%	7212.5万元	21.51亿元	0.5	11.18亿元	22.42亿元

营运资本指公司生产经营过程中自己垫付的资金；营运资本/营收指每产生1元营收需要垫付的资金。

投资者面临的核心风险有哪些？

财报体检工具提示两项核心风险。第一，公司债务状况需关注，有息资产负债率已达21.35%；第二，应收账款状况需关注，当期应收账款/年报归母净利润已达2119.38%。本报告期应收账款同比增幅为33.24%。

风险指标	数值
有息资产负债率	21.35%
应收账款/年报归母净利润	2119.38%
本报告期应收账款同比增幅	33.24%

分析师对2026年业绩有何预期？

证券之星分析师工具显示，证券研究员普遍预期2026年业绩在1.07亿元，每股收益均值在0.28元。

分析师预期指标	数值
2026年业绩预期	1.07亿元
每股收益均值	0.28元

数据来源与免责声明

本文数据来源于永贵电器2026年三季报及证券之星公开数据，仅供参考，不构成投资建议。