4月28日，广东永顺生物制药股份有限公司（920729）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入2.38亿元，同比下降11.45%；归属母公司净利润4125.80万元，同比微增2.78%；扣非归母净利润2969.60万元，同比下降4.17%；经营活动产生的现金流量净额1.00亿元，同比大幅增长37.91%。
从业务结构看，公司主营业务为兽用疫苗的研发、生产和销售。2025年，公司主营业务收入2.38亿元，同比下降11.48%。分产品看，猪用活疫苗收入1.30亿元，同比下降14.96%；禽用灭活疫苗收入7949.73万元，同比下降12.55%；其他疫苗收入1725.22万元，同比增长19.23%；技术转让收入1164.46万元，同比增长5.20%。
报告期内，公司所处兽用生物制品行业面临挑战。根据中国兽药协会数据，2024年全行业兽用生物制品销售额为154.01亿元，其中猪用生物制品销售额59.78亿元，较2023年下降16.44%；禽用生物制品销售额66.00亿元，增长3.09%。下游养殖行业景气度较低，2025年生猪出栏量虽保持增长，但能繁母猪存栏量下降2.9%，为正常保有量的101.6%。公司表示，受国内外宏观环境影响，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加下，行业竞争趋于白热化。
年报显示，永顺生物2025年度业绩变化主要原因：一是公司加强应收账款管控，销售商品收到现金同比增加，以及强化采购议价和费用管控，采购商品、付现费用支出同比减少，使得经营现金流大幅改善；二是公司通过增加银行大额存单持有额度及参与客户债务重组，实现投资收益1225.16万元，同比增长41.39%，对利润形成重要支撑；三是公司落实各项“提质增效”措施，期间费用、信用减值损失及资产减值损失均有不同程度下降。
费用方面，公司2025年度销售费用为4511.79万元，同比下降21.04%，主要系市场推广服务费减少；管理费用为3892.94万元，同比下降3.51%；研发费用为1969.66万元，同比下降14.21%；财务费用为1.16万元，上年同期为-139.95万元，同比增长100.83%，主要系为提高资产使用效率，报告期减少了银行协定存款持有额度，“利息收入”减少所致。
年报显示，公司非经常性损益净额为1156.20万元，占当期净利润的比例高达28.02%，主要系暂时性闲置资金管理投资收益及政府补助构成。公司货币资金期末余额为1928.14万元，较上年末下降47.31%，主要系为提高暂时闲置资金的使用效率，增加了大额可转让存单及银行理财产品持有额度。公司流动比率为2.63，较上年末的6.27大幅下降58.05%，短期偿债能力指标有所弱化。报告期内，公司实施了2024年年度权益分派方案，向全体股东每10股派发现金红利1.3元，共计派发现金红利3553.55万元。