2026年4月28日，雅戈尔时尚股份有限公司（600177）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入115.82亿元，同比下降18.37%；归属母公司净利润达24.47亿元，同比下降11.57%；扣非净利润23.14亿元，同比下降14.38%；经营活动产生的现金流量净额为12.34亿元，同比下降20.17%。加权平均净资产收益率（ROE）为5.75%，较上年减少1.08个百分点。
从业务结构看，公司三大板块业绩分化明显。核心的时尚板块（品牌服装）实现营业收入66.33亿元，同比增长15.68%，毛利率为67.37%，但同比下降5.33个百分点。其中，品牌衬衫、西服收入分别下降14.31%和6.66%，而品牌上衣和“其他”品牌收入有所增长。地产业务则大幅收缩，全年实现营业收入38.93亿元，同比大幅下降46.06%。
年报指出，2025年国内服装行业呈现“弱复苏、深调整”格局。根据国家统计局数据，服装、鞋帽、针纺织品类商品销售额同比增长3.2%，增速在可选消费品类中处于末位，且低于社会消费品零售总额整体增速。有效需求不足、市场竞争从价格转向综合价值、科技革命渗透产业链等因素，共同构成了行业面临的主要挑战。
年报显示，雅戈尔2025年度业绩变化主要原因：一是地产业务受市场环境及公司战略调整影响，收入规模大幅收缩；二是时尚板块虽收入增长，但受成本、费用增加等因素影响，盈利能力显著下滑，该板块归母净利润同比下降77.75%；三是公司整体毛利率承压，品牌服装毛利率同比下降5.33个百分点。
费用方面，2025年度销售费用为35.78亿元，同比增长13.30%；管理费用为9.58亿元，同比增长7.94%；财务费用为5.39亿元，同比下降7.82%。销售和管理费用的增长主要系公司并表BONPOINT品牌以及各品牌加大渠道拓展力度所致。
值得注意的是，公司存货规模显著下降，期末存货账面价值为63.54亿元，较上年末下降35.52%，主要系地产业务项目竣工交付所致。但公司短期偿债压力有所显现，期末货币资金为117.73亿元，而短期借款及一年内到期的非流动负债合计达125.72亿元。长期借款大幅增长73.66%至81.55亿元。公司拟进行年度分红，每股派发现金红利0.20元（含税），加上已实施的季度分红，2025年度合计现金分红金额占归母净利润的比例为81.54%。
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