核心财务表现如何？
粤万年青（301111）2026年中报核心结论是：归母净利润同比大幅增长144.15%，但营业总收入同比下降6.47%。财报数据呈现增利不增收特征。
据证券之星公开数据整理，截至本报告期末：
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.45亿元 | -6.47% |
| 归母净利润 | 318.97万元 | +144.15% |
| 毛利率 | 57.23% | -9.47% |
| 净利率 | 1.4% | +121.33% |
| 销售费用、管理费用、财务费用总计 | 7566.52万元 | — |
| 三费占营收比 | 52.27% | -23.58% |
| 每股净资产 | 4.66元 | -0.43% |
| 每股经营性现金流 | 0.0元 | +108.19% |
| 每股收益 | 0.02元 | +144.03% |
第二季度单季度数据表现如何？
按单季度数据看，第二季度营业总收入7858.29万元，同比下降6.41%；第二季度归母净利润649.63万元，同比上升271.72%。第二季度单季利润增速明显高于上半年整体水平。
公司盈利能力与费用结构如何？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率为57.23%，同比减9.47%；净利率为1.4%，同比增121.33%。销售费用、管理费用、财务费用总计7566.52万元，三费占营收比52.27%，同比减23.58%。三费占营收比超过一半。
财报工具如何评价公司业务与商业模式？
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 去年的净利率为-2.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
- 公司上市以来中位数ROIC为10.06%，投资回报也较好；最惨年份2025年的ROIC为-0.99%，投资回报极差。
- 公司上市时间不满10年，上市以来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究有无特殊原因。
- 公司上市以来财报相对一般。
- 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
融资与分红状况如何？
公司上市5年以来，累计融资总额4.19亿元，累计分红总额7360.00万元，分红融资比为0.18。分红规模明显小于融资规模。
过去三年生意拆解数据如何？
公司过去三年（2023/2024/2025）关键经营数据如下：
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 17.4% | 0.4% | — |
| 净经营利润 | 3253.24万元 | 123.77万元 | -913.27万元 |
| 净经营资产 | 1.87亿元 | 2.82亿元 | 2.76亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.38 | 0.38 | 0.27 |
| 营运资本 | 1.11亿元 | 1.07亿元 | 8554.49万元 |
| 营收 | 2.92亿元 | 2.79亿元 | 3.15亿元 |
注：营运资本/营收指生产经营过程中公司每产生一块钱营收所需垫付的资金；营运资本指公司生产经营过程中自己掏的钱。
财报体检提示关注哪些风险？
财报体检工具提示需要关注三项关键风险：
- 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.72%。
- 财务费用状况：财务费用/近3年经营性现金流均值已达353.58%。
- 应收账款状况：年报归母净利润为负。
数据来源与免责声明
本文数据来源于粤万年青2026年中报，仅供参考不构成投资建议。