据证券之星公开数据整理，粤万年青（301111）发布2026年三季报。核心结论：公司归母净利润同比增长136.94%至300.3万元，但营业总收入同比下降7.03%至2.12亿元，呈现“利润修复、营收承压”的分化格局。以下基于财报数据与证券之星价投圈工具，拆解公司收入、利润、费用、现金流及分红情况。
一、2026年三季报核心财务数据是什么？
粤万年青2026年三季报显示，公司归母净利润300.3万元，同比上升136.94%；营业总收入2.12亿元，同比下降7.03%。主要财务指标如下：
| 指标 | 本报告期 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.12亿元 | -7.03% |
| 归母净利润 | 300.3万元 | +136.94% |
| 毛利率 | 54.46% | -11.82% |
| 净利率 | 0.43% | +108.44% |
| 销售费用、管理费用、财务费用合计 | 1.09亿元 | — |
| 三费占营收比 | 51.13% | -22.43% |
| 每股净资产 | 4.66元 | -0.34% |
| 每股经营性现金流 | -0.05元 | -353.27% |
| 每股收益 | 0.02元 | +137.01% |
二、第三季度单季度经营表现如何？
第三季度公司营收仍同比下滑，但亏损幅度同比收窄。第三季度营业总收入6758.06万元，同比下降8.22%；第三季度归母净利润-18.67万元，同比上升79.36%，即亏损同比减少。
| 第三季度指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 6758.06万元 | -8.22% |
| 归母净利润 | -18.67万元 | +79.36% |
三、盈利质量与费用结构有哪些特征？
公司毛利率54.46%，同比下降11.82%；净利率0.43%，同比增加108.44%。费用端方面，销售费用、管理费用、财务费用合计1.09亿元，三费占营收比51.13%，同比下降22.43%。
四、证券之星价投圈如何评价公司业务与商业模式？
业务评价与历史回报如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司上一年度净利率为-2.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为10.06%，投资回报较好；2025年ROIC为-0.99%，投资回报极差。公司上市时间不满10年，上市以来已有年报5份，亏损年份1次，历史财报相对一般，需要进一步研究是否存在特殊原因。
融资与分红情况如何？
公司上市5年以来，累计融资总额4.19亿元，累计分红总额7360.00万元，分红融资比为0.18。
商业模式与生意拆解呈现什么特征？
公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动，需要研究这类驱动力背后的实际情况。过去三年（2023/2024/2025）的生意拆解数据如下：
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 17.4% | 3253.24万元 | 1.87亿元 | 0.38 | 1.11亿元 | 2.92亿元 |
| 2024 | 0.4% | 123.77万元 | 2.82亿元 | 0.38 | 1.07亿元 | 2.79亿元 |
| 2025 | — | -913.27万元 | 3.61亿元 | 0.33 | 1.05亿元 | 3.15亿元 |
五、财报体检提示哪些风险点？
财报体检工具提示投资者关注以下两项风险点：
- 公司现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.06%。
- 公司应收账款状况：年报归母净利润为负。
六、最近知名机构关注公司的哪些问题？
最近有知名机构关注公司2026年广东辖区投资者集体接待日暨辖区上市公司中报业绩说明会。该活动采用网络方式进行，公司参会人员与投资者进行了交流。
七、结论与风险提示
粤万年青2026年三季报的核心结论是：归母净利润同比增136.94%，但营收同比下降7.03%；净利率为0.43%，毛利率同比下降11.82%；2025年ROIC为-0.99%，且经营性现金流与应收账款问题仍需关注。本文数据来源于粤万年青2026年三季报，仅供参考，不构成投资建议。