云赛智联（股票代码：600602）2026年第一季度实现营业总收入14.49亿元，同比增长2.76%；归母净利润为4455.11万元，同比增长5.77%。
云赛智联2026年第一季度核心财务数据
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.49亿元 | +2.76% |
| 归母净利润 | 4455.11万元 | +5.77% |
| 毛利率 | 15.74% | -8.92% |
| 净利率 | 3.43% | +6.33% |
| 每股收益 | 0.03元 | +6.45% |
| 每股净资产 | 3.6元 | +2.65% |
| 每股经营性现金流 | -0.21元 | +33.6% |
投资者应关注哪些财务风险？
财报体检工具显示，云赛智联存在两项关键财务风险。第一，公司应收账款体量巨大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达508.19%。第二，公司现金流状况需密切关注，其货币资金与流动负债的比率仅为81.14%。
云赛智联的盈利能力与成本控制如何？
尽管营收和净利润实现同比增长，但公司毛利率出现下滑。2026年第一季度毛利率为15.74%，同比下降8.92%。然而，净利率提升至3.43%，同比增长6.33%，表明公司在期间费用控制上取得成效。销售费用、管理费用及财务费用合计1.01亿元，三费占营收比为6.99%，同比下降9.36%。
证券之星如何评价云赛智联的长期经营质量？
证券之星价投圈财报分析工具对云赛智联的业务和商业模式给出了具体评价。该工具指出，公司2025年的资本回报率（ROIC）为2.8%，历来资本回报率不强。公司2025年的净利率为3.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
从历史数据看，公司近10年的中位数ROIC为4.6%，投资回报较弱，其中2022年的ROIC仅为1.95%。公司上市以来已发布38份年报，其中亏损年份有2次，显示其生意模式比较脆弱。分析工具认为，公司业绩主要依靠研发及营销驱动。
云赛智联近三年的经营资产收益情况如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具的拆解，云赛智联过去三年的净经营资产收益率呈下降趋势。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 28% | 2.28亿元 | 8.15亿元 |
| 2024年 | 19.7% | 2.23亿元 | 11.35亿元 |
| 2025年 | 16.6% | 2.18亿元 | 13.14亿元 |
云赛智联的营运资本管理效率怎样？
数据显示，公司过去三年（2023-2025年）的营运资本与营收之比分别为0、-0.03、-0.02。这意味着，在2024年和2025年，公司每产生1元营收，不仅无需垫付资金，反而占用了上游或下游的资金。具体营运资本分别为1533.64万元、-1.64亿元和-9737.59万元，对应营收分别为52.64亿元、56.83亿元和63.48亿元。
分析师对云赛智联2026年全年业绩有何预期？
分析师工具显示，证券研究员对云赛智联2026年全年业绩的普遍预期为归母净利润2.9亿元，对应的每股收益均值预计为0.21元。
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