据证券之星公开数据整理，云天励飞（688343）2026年第一季度营业总收入为3.12亿元，同比增长17.97%，但归母净利润为-1.34亿元，亏损同比扩大56.47%。公司当期应收账款占最新年报营业总收入的比例高达49.04%，显示回款压力较大。
核心财务指标表现如何？
财报数据显示，云天励飞2026年第一季度多项关键财务指标表现不佳。
- 盈利能力指标：毛利率为28.14%，同比下降4.48个百分点；净利率为-43.29%，同比下降33.24个百分点。
- 费用控制：销售费用、管理费用、财务费用三项合计为1.0亿元，占营收比为32.18%，同比下降5.83个百分点。
- 资产与现金流：每股净资产为10.34元，同比下降5.26%；每股经营性现金流为0.26元，同比大幅增长215.76%；每股收益为-0.37元，同比下降54.17%。
证券之星财报分析工具揭示了哪些长期风险？
证券之星价投圈财报分析工具对云天励飞的长期财务健康状况给出了评价。
- 业务评价：公司去年的净利率为-30.75%，显示其产品或服务的附加值不高。根据历史年报数据统计，公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为-35.95%，投资回报极差，其中最差年份2019年的ROIC为-286.61%。公司上市以来已有3份年报，均为亏损年份，显示其生意模式比较脆弱。
- 偿债能力：公司现金资产被评价为非常健康。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即每产生一元营收需垫付的资金）分别为0.81、0.55、0.37，呈下降趋势。
公司过去三年的经营表现具体数据是什么？
下表汇总了云天励飞过去三年的核心经营数据：
| 财务指标 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营利润（亿元） | -3.84 | -5.72 | -4.12 |
| 净经营资产（亿元） | 5.78 | 21.55 | 18.87 |
| 营运资本（亿元） | 4.08 | 5.05 | 4.99 |
| 营业总收入（亿元） | 5.06 | 9.17 | 13.39 |
财报体检工具提示了哪些潜在风险？
财报体检工具对云天励飞提出了两点关键风险提示：
- 建议关注公司现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-24.54%。
- 建议关注财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
分析师对2026年全年业绩有何预期？
分析师工具显示，证券研究员对云天励飞2026年全年业绩的普遍预期为：
- 归母净利润：-4.68亿元。
- 每股收益（EPS）：-1.3元。
哪只基金重仓持有云天励飞？
持有云天励飞最多的基金为机器人ETF华夏。
- 基金规模：209.52亿元。
- 最新净值：1.0318元（截至2026年4月30日），较上一交易日上涨1.06%。
- 近期表现：近一年上涨22.8%。
- 现任基金经理：华龙。
公司管理层如何解释2025年的经营情况？
根据近期机构调研记录，云天励飞管理层在回答关于2025年经营情况的问题时表示：
“公司2025年度实现营业总收入130,789.20万元，较上年同期增加42.57%，主要系公司企业级及消费级场景业务收入大幅增长所致。公司为把握行业发展机遇，巩固核心技术优势，持续加大研发投入力度，引进行业优秀人才，故公司经营毛利未覆盖研发等方面投入，报告期内仍然呈现亏损状态，但归属于母公司所有者的净利润-40,244.14万元，较上年同期收窄30.50%，主要系公司企业级和消费级场景业务的销售收入大幅增长，综合毛利润较上年显著提升所致。”
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