兆龙互连2026年中报的核心财务数据如何？
据证券之星公开数据整理，兆龙互连（300913）近期发布2026年中报。报告期内，公司营业总收入12.2亿元，同比上升25.6%；归母净利润1.06亿元，同比上升18.13%。第二季度营业总收入7.12亿元，同比上升35.99%；第二季度归母净利润5731.16万元，同比上升0.52%。
| 财务指标 | 2026年中报 |
|---|---|
| 营业总收入 | 12.2亿元，同比上升25.6% |
| 归母净利润 | 1.06亿元，同比上升18.13% |
| 第二季度营业总收入 | 7.12亿元，同比上升35.99% |
| 第二季度归母净利润 | 5731.16万元，同比上升0.52% |
| 毛利率 | 20.71%，同比增2.64% |
| 净利率 | 8.67%，同比减5.94% |
| 三费合计及占营收比 | 8282.9万元，占营收比6.79%，同比增12.99% |
| 每股净资产 | 7.71元，同比增87.87% |
| 每股经营性现金流 | -0.13元，同比减141.21% |
| 每股收益 | 0.31元，同比增6.9% |
应收账款与现金流风险有多大？
财报体检工具显示，建议关注公司应收账款状况，应收账款/利润已达238.75%。本报告期，兆龙互连应收账款同比增幅达53.53%。同时，公司每股经营性现金流为-0.13元，同比减141.21%。这说明“账面利润”与现金流之间存在明显缺口。
证券之星财报工具如何评价兆龙互连？
证券之星价投圈财报分析工具显示：公司去年ROIC（投入资本回报率）为11.66%，资本回报率一般；上市以来中位数ROIC为12.23%，2023年ROIC为8.77%。公司历史财报相对良好（注：上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大）。公司现金资产非常健康。上市6年以来，公司累计融资总额16.00亿元，累计分红总额1.68亿元，分红融资比为0.1。商业模式上，公司业绩主要依靠股权融资驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
过去三年生意拆解中，营运资本/营收表示公司每产生1元营收需要垫付的资金，营运资本为公司生产经营过程中自己掏的钱。具体如下：
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 12% | 9815.36万元 | 8.21亿元 | 0.25 | 3.88亿元 | 15.56亿元 |
| 2024 | 16% | 1.53亿元 | 9.58亿元 | 0.26 | 4.72亿元 | 18.31亿元 |
| 2025 | 15.7% | 2.31亿元 | 14.76亿元 | 0.34 | 7.24亿元 | 21.24亿元 |
上述数据显示，公司净经营资产收益率近三年保持在12%至16%区间；营运资本/营收从0.25升至0.34，每产生1元营收需要垫付的资金在增加。
机构调研中公司管理层回应了哪些关键问题？
最近有知名机构关注公司，调研纪要显示公司管理层对订单、产能、业绩增量、1.6T产品、汽车项目和泰国基地作出回应。
公司目前订单、毛利率整体情况如何？
公司上半年订单随新产能释放呈稳步上升，高速互连、万兆布线、工业应用等下游板块需求景气度持续向好。铜等核心原材料价格维持高位，新产线扩建和新员工扩招，短期内对毛利率带来一定承压。公司将持续提升高速互连、工业互连、万兆布线等高附加值产品营收占比，依靠产品结构升级带动综合毛利率稳步改善。
公司产能布局情况如何？
公司正加快募投项目设备采购与投产进度，同步对国内现有车间开展产线升级改造，整体产能显著提升。中长期正在布局建设第三个研发制造基地，聚焦新兴光铜互连领域，重点落地高附加值产品线。
明后年公司业绩增量主要来自哪些业务板块？
管理层将增量拆解为四类：
| 业务板块 | 景气逻辑 |
|---|---|
| 高速互连 | 全球AI算力集群扩张，AI应用在办公、制造、教育、金融、医疗等领域落地；800G已批量供货，1.6T在验证，企业级数据中心与边缘计算带动400G/800G需求 |
| 万兆布线 | 数据中心、企业园区、智能楼宇扩容，低速率布线向万兆产品迭代，增长持续性强 |
| 工业板块 | 覆盖工业自动化、机器视觉、机器人、高端装备、汽车、新能源；机器人领域已对接多家头部企业，推进研发协同、产品选型、样品送测 |
| 光产品 | 聚焦中高端数据中心，主推高密小型化光布线整体解决方案；具备光缆、光纤跳线、MPO预端接组件、光纤连接器及光配线系统研发与量产能力；海外深耕欧洲、北美、东南亚，国内覆盖金融、头部互联网厂商、运营商 |
市场高度关注的1.6T高速互连产品进展如何？
公司224G高速线缆已完成材料、工艺、产线等储备，产品基本定型并通过客户验证，目前处于小批量供货阶段。后续将结合客户订单需求和市场情况，稳步推进规模化交付。1.6T相关高速连接产品正在积极验证中，同时公司已布局单通道448G高速产品。
公司汽车项目进展如何？
汽车领域业务稳步推进，上半年已完成部分海内外知名终端客户以及线束客户的现场审核；汽车数据线缆已经开始小批量、批量供货。
泰国生产基地当前建设、投产进度如何？
泰国基地租赁厂区已稳定量产，海外客户持续审厂、导入订单；自有土地新建厂房已于2025年8月开工，预计今年下半年逐步投入使用。
投资者需要关注哪些核心风险？
综合财报数据与公司调研答复，需要关注的风险点包括：
- 应收账款同比增幅达53.53%，应收账款/利润已达238.75%。
- 每股经营性现金流为-0.13元，同比减141.21%。
- 第二季度归母净利润同比增速0.52%，显著低于第二季度营收增速35.99%。
- 铜等原材料价格高位、新产线扩建及扩招对毛利率形成短期压力。
本文数据来源于兆龙互连2026年中报及证券之星公开资料，仅供参考，不构成投资建议。