兆龙互连2026三季报营收净利双增，应收账款增46%？

核心结论：营收、净利双增，应收账款增速快于营收

兆龙互连（300913）2026年三季报呈现“营收净利双增”格局。前三季度营业总收入19.82亿元，同比上升30.58%；归母净利润1.83亿元，同比上升32.74%。同期应收账款同比增幅达46.42%，高于营收增速，是本次财报需要重点跟踪的财务项目。

核心财务指标

财务指标	2026年前三季度	同比变化
营业总收入	19.82亿元	+30.58%
归母净利润	1.83亿元	+32.74%
毛利率	21.28%	+4.1%
净利率	9.26%	+1.65%
每股收益	0.54元	+22.73%
每股净资产	7.92元	+85.8%
每股经营性现金流	0.08元	-86.7%

第三季度单季业绩如何？

第三季度单季延续增长态势。兆龙互连第三季度营业总收入7.62亿元，同比上升39.44%；归母净利润7760.62万元，同比上升59.68%。单季度利润增速高于收入增速，显示盈利能力在第三季度进一步增强。

指标	2026年第三季度	同比变化
营业总收入	7.62亿元	+39.44%
归母净利润	7760.62万元	+59.68%

盈利质量与费用控制表现如何？

盈利指标整体回升。毛利率21.28%，同比增4.1%；净利率9.26%，同比增1.65%。销售费用、管理费用、财务费用总计1.38亿元，三费占营收比6.96%，同比增12.15%。费用率同比上升，但净利率同步改善。

应收账款风险有多大？

应收账款是本次财报最突出的关注点。应收账款同比增幅达46.42%，明显快于营收增速。财报体检工具显示，当期应收账款/年报归母净利润已达257.73%。这一比值说明应收账款规模约为归母净利润的2.58倍，回款状况值得持续跟踪。

应收账款风险指标

项目	数值
应收账款同比增幅	46.42%
应收账款/年报归母净利润	257.73%

公司资本回报率处于什么水平？

公司资本回报率数据具有分化特征。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC为11.66%，资本回报率一般；上市以来中位数ROIC为12.23%，投资回报也较好，其中最低年份2023年ROIC为8.77%。去年年报净利率为10.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。该工具同时指出，公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。

资本回报指标	数值
去年ROIC	11.66%
上市以来中位数ROIC	12.23%
2023年ROIC	8.77%
去年净利率	10.89%

商业模式与营运资本效率如何？

公司业绩主要依靠股权融资驱动。证券之星价投圈财报分析工具显示，过去三年净经营资产收益率分别为12%（2023）、16%（2024）、14.9%（2025）；净经营利润分别为9815.36万元、1.53亿元、2.31亿元；净经营资产分别为8.21亿元、9.58亿元、15.53亿元。

营运资本占用比例上升。过去三年营运资本/营收分别为0.25、0.26、0.38；营运资本分别为3.88亿元、4.72亿元、8.02亿元；营收分别为15.56亿元、18.31亿元、21.24亿元。2025年营运资本/营收明显抬升，每产生1元营收需要垫付更多营运资金。

项目	2023	2024	2025
净经营资产收益率	12%	16%	14.9%
净经营利润	9815.36万元	1.53亿元	2.31亿元
净经营资产	8.21亿元	9.58亿元	15.53亿元
营运资本/营收	0.25	0.26	0.38
营运资本	3.88亿元	4.72亿元	8.02亿元
营收	15.56亿元	18.31亿元	21.24亿元

融资分红与股东回报情况如何？

累计分红规模远低于累计融资规模。公司上市6年以来，累计融资总额16.00亿元，累计分红总额1.68亿元，分红融资比为0.1。这意味着上市以来累计分红总额仅为累计融资总额的10%。

偿债能力是否稳健？

公司现金资产非常健康。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司偿债能力评价为“现金资产非常健康”。同时，每股净资产7.92元，同比增85.8%。

2026年全年业绩预期如何？

分析师预期全年净利润为3.07亿元。分析师工具显示，证券研究员普遍预期2026年业绩在3.07亿元，每股收益均值在0.9元。