2026年4月27日，浙江恒威电池股份有限公司（301222）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入6.03亿元，同比下降14.08%；归属母公司净利润8337.96万元，同比下降35.70%；扣非归母净利润7684.37万元，同比下降38.23%；经营活动产生的现金流量净额为6716.46万元，同比下降19.67%。加权平均净资产收益率从9.45%降至5.95%。
从业务结构看，公司主营业务为高性能环保锌锰电池的研发、生产及销售。报告期内，公司核心产品碱性电池收入为4.21亿元，同比下降22.95%，占营收比重从77.82%降至69.79%；碳性电池收入为1.59亿元，同比增长16.13%，占比提升至26.29%。公司销售模式全部为直销，且收入高度依赖境外市场，外销收入占比高达96.17%，但同比微降2.63%；内销收入则大幅下滑78.25%，仅占营收的3.83%。
锌锰电池行业技术成熟，竞争激烈。近年来，随着新能源汽车、新兴消费电子等领域的兴起，电池行业格局发生变化。公司作为锌锰电池制造商，面临传统市场需求波动及新兴电池技术迭代的双重压力。报告期内，公司产品总销售量同比增长16.65%，但营业收入却出现下滑，反映出产品单价或结构可能面临压力。
年报显示，浙江恒威2025年度业绩下滑主要原因：一是核心产品碱性电池收入大幅下降22.95%，拖累整体营收；二是综合毛利率同比下降2.80个百分点至21.75%，其中碱性电池和碳性电池毛利率分别下降2.97和2.07个百分点；三是期间费用结构发生变化，管理费用大幅增加。
费用方面，年报显示，公司2025年销售费用为721.58万元，同比下降21.59%；研发费用为1958.58万元，同比下降12.66%。然而，管理费用达到2692.07万元，同比大幅增长35.19%，主要系境外工厂投产导致管理成本增加。财务费用为-1268.16万元（主要为利息收入），上年同期为-2870.32万元，同比变化55.82%，主要系投资增加导致现金利息收入减少。
风险方面，公司存货期末余额为1.61亿元，较期初增长38.86%，占总资产比例提升2.40个百分点至10.12%，存货周转可能承压。同时，公司应收账款增至1.73亿元，同比增长29.84%。尽管公司货币资金充裕，达7.46亿元，但其中1600.74万元为使用受限的募投项目专用资金及受外汇管制的境外资金。公司拟进行利润分配，以总股本1亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），并以资本公积金每10股转增4股。