8月24日，浙江众成包装材料股份有限公司（002522）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入8.25亿元，同比增长6.45%；归母净利润5393.81万元，同比增长48.47%；扣非归母净利润5026.88万元，同比增长66.06%；经营活动产生的现金流量净额7163.76万元，同比大增213.58%。加权平均净资产收益率2.30%，较上年同期提升0.72个百分点。
公司主营多层共挤聚烯烃热收缩膜（POF热收缩膜）的研发、生产和销售，控股子公司众立合成材料主营热塑性弹性体产品，公司系国内POF热收缩膜产能规模最大的企业、全球市占率第二。从业务结构看，上半年塑料制品业务（热收缩膜）实现收入4.22亿元，同比微降0.50%，占比51.13%；热塑性弹性体业务实现收入3.92亿元，同比增长15.20%，占比升至47.53%，成为收入增长的主要引擎。分产品看，POF普通型膜收入1.85亿元，同比增长8.02%；POF交联膜收入1.71亿元，同比下降2.39%；POF印刷膜等收入6638.25万元，同比下降14.95%。分地区看，境内收入5.65亿元，同比增长11.77%；境外收入2.60亿元，同比下降3.52%，关税壁垒对出口业务形成拖累。
行业层面，热收缩膜下游为各类消费品市场，需求总体平稳；热塑性弹性体（SEBS等）行业受前期利润向好驱动，近五年处于产能扩张期，供应增速大于需求增速，供需关系逐步转为供大于求，行业竞争加剧。报告期内，公司面对原料价格波动、行业竞争加剧、关税壁垒等多重外部冲击，通过差异化报价机制平稳传导成本压力，实现境内外市场同步突围，线上销售渠道增长动能强劲，新品气调盖膜实现从试样到批量供货的跨越。
半年报显示，公司归母净利润增速（48.47%）远超营收增速（6.45%），主要原因：一是综合毛利率由上年同期的16.46%提升至19.41%，其中塑料制品毛利率提升5.19个百分点至33.82%，热塑性弹性体毛利率提升2.46个百分点至4.08%，营业成本仅增长2.70%、显著低于营收增幅，原材料成本压力缓解叠加产品结构优化、工艺降本增效是主因；二是资产减值损失同比减少330.88万元；三是经营现金流大幅改善。但财务费用同比激增637.87%，成为侵蚀利润的主要负面因素。
财报显示，公司上半年财务费用568.88万元，上年同期仅77.10万元，同比激增637.87%。其中，汇兑损益由上年同期的收益285.76万元转为损失418.65万元，主要系报告期美元汇率下行产生阶段性汇兑损失所致；利息费用1009.08万元，同比减少424.49万元；利息收入947.63万元，同比减少211.02万元。此外，销售费用1385.54万元，同比增长14.22%，主要系销售佣金及宣传费用增加；管理费用4384.87万元，同比基本持平；研发投入3410.98万元，同比下降3.53%。
值得注意的是，控股子公司众立合成材料上半年净利润亏损4407.91万元，虽较上年同期有所减亏（少数股东损益由-2564.22万元收窄至-1909.95万元），但仍显著拖累合并业绩，其毛利率仅4.08%，热塑性弹性体业务盈利能力依然薄弱，期末少数股东权益已降至-5380.62万元。此外，公司上半年计提存货跌价损失867.05万元，占利润总额的17.39%；期末短期借款升至6.40亿元，较年初增加1.06亿元，而货币资金降至4.21亿元，流动比率约1.28，短期偿债压力有所上升。公司上半年已实施2025年度现金分红1811.56万元，并计划2026年中期不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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