2026年4月24日，振德医疗用品股份有限公司（603301）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入43.30亿元，同比微增1.54%；归属母公司净利润2.61亿元，同比下降32.29%；扣非归母净利润2.40亿元，同比下降24.05%；经营活动产生的现金流量净额为5.38亿元，同比增长16.77%。加权平均净资产收益率（ROE）为4.59%，较上年减少2.41个百分点。
从业务结构看，公司主营业务收入为43.07亿元，同比增长1.40%。分产品看，手术感控产品收入18.76亿元，同比增长11.49%，是增长的主要动力；感控防护产品收入3.06亿元，同比增长21.84%；造口及现代伤口护理产品收入7.58亿元，同比增长5.86%。然而，基础护理产品收入8.78亿元，同比下降19.18%；压力治疗与固定产品收入4.87亿元，同比下降4.40%。分地区看，境外市场收入26.79亿元，同比增长8.24%，境内市场收入16.28亿元，同比下降8.16%。
报告期内，国家医疗改革继续稳步推进，行业政策持续出台，旨在优化基层医疗卫生服务体系，提升服务能力。公司面临终端需求不振、行业竞争加剧等压力。
年报显示，振德医疗2025年度业绩下滑主要原因：一是上年同期因资产处置产生收益增加净利润0.93亿元，而本期无此项重大收益；二是上年同期利息收入和汇兑收益较多，而本报告期利息收入减少且汇兑收益转为净损失；三是公司海外生产基地于上年下半年正式投产，本报告期生产运营尚处于产能效率爬坡期，短期费用支出增加。
费用方面，报告期内公司财务费用为2464.80万元，而上年同期为-1755.09万元，同比大幅增加4219.89万元。主要原因系本报告期利息收入减少与上年同期汇兑收益较多综合所致。其中，利息收入为1553.44万元，较上年同期的2485.13万元减少931.69万元；汇兑损益为458.85万元（净损失），而上年同期为-2430.35万元（净收益）。管理费用为5.63亿元，同比增长7.97%；销售费用为3.63亿元，同比微降1.57%；研发费用为1.42亿元，同比增长5.12%。
年报显示，公司短期偿债压力显著加大。截至2025年末，公司货币资金为8.25亿元，而短期借款飙升至7.67亿元，较上年末的2.67亿元激增187.57%。一年内到期的非流动负债为1.06亿元，较上年末的335.10万元暴增3049.51%。流动比率和速动比率未直接披露，但短期债务的急剧增加值得关注。此外，公司商誉余额为10.37亿元，较上年末增长31.43%，主要系报告期内收购宁波圣宇瑞医疗器械有限公司和宁波安牧医疗科技有限公司股权所致，商誉减值风险需持续关注。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），合计分配现金红利7916.29万元，占归母净利润的30.35%。报告期末，公司在职员工合计7909人，董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计为1257.07万元。
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