根据证券之星公开数据整理，正业科技（300410）2026年中报显示，公司营业总收入4.83亿元，同比上升28.32%；归母净利润2148.99万元，同比上升32.27%。营收与净利润均实现同比增长，但存货同比增长34.78%，叠加现金流和应收账款指标偏弱，盈利质量仍需关注。
正业科技2026年中报的核心业绩数据如何？
正业科技2026年中报的核心业绩特征是“营收净利润双增，存货明显上升”。
| 指标 | 本报告期数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.83亿元 | +28.32% |
| 归母净利润 | 2148.99万元 | +32.27% |
| 第二季度营业总收入 | 2.58亿元 | +21.04% |
| 第二季度归母净利润 | 868.96万元 | +28.94% |
| 存货 | — | +34.78% |
分季度看，第二季度营业总收入2.58亿元，同比上升21.04%；第二季度归母净利润868.96万元，同比上升28.94%。存货同比增幅达34.78%，是本报告期需要重点关注的变动项。
盈利能力、费用与每股指标表现如何？
正业科技2026年中报盈利能力指标整体表现“尚佳”，但毛利率同比减少22.91%。
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 25.89% | 减少22.91% |
| 净利率 | 4.47% | 增加11.12% |
| 销售、管理、财务费用合计 | 8407.05万元 | — |
| 三费占营收比 | 17.4% | 减少33.72% |
| 每股净资产 | 0.77元 | 增加21.58% |
| 每股经营性现金流 | 0.27元 | 增加62.93% |
| 每股收益 | 0.06元 | 增加50.0% |
费用端，三费合计8407.05万元，占营收比为17.4%，同比减少33.72%。每股经营性现金流0.27元，同比增加62.93%；但财报体检工具提示，公司近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，现金流质量依然承压。
正业科技的历史回报与商业模式呈现什么特征？
正业科技的历史资本回报率表现一般。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC（投入资本回报率）为7.67%，资本回报率一般；去年净利率为3.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
- 历史回报：近10年中位数ROIC为-3.61%，处于极差水平；2019年ROIC为-43.39%，为最差年份。
- 上市记录：公司上市以来共有年报12份，亏损年份5次。若没有借壳上市等因素，价值投资者通常不关注这类公司。
- 融资分红：上市12年以来，累计融资总额14.17亿元，累计分红总额1.26亿元，分红融资比为0.09。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解方面，过去三年（2023/2024/2025）核心经营数据如下：
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | — | — | 11.6% |
| 净经营利润 | -2.36亿元 | -2.57亿元 | 3316.78万元 |
| 净经营资产 | 8.35亿元 | 3.71亿元 | 2.86亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.5 | 0.26 | 0.11 |
| 营运资本 | 3.82亿元 | 1.82亿元 | 9989.43万元 |
| 营收 | 7.58亿元 | 7.11亿元 | 8.69亿元 |
其中，营运资本指公司生产经营过程中自己掏的钱；营运资本/营收表示公司每产生一块钱营收需要垫付的资金。
正业科技财报体检提示了哪些核心风险？
财报体检工具显示，正业科技在现金流、财务费用和应收账款三方面存在风险。
- 现金流：货币资金/流动负债仅为27.84%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-0.77%。
- 财务费用：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
- 应收账款：应收账款/利润已达770.69%。
公司在手订单和业务结构如何？
截至2026年6月30日，正业科技在手订单（含发出商品）金额约12亿元，其中X光检测业务在手订单（含发出商品）金额超7亿元。以上内容不构成业绩承诺。
X光检测业务采用“3+3+3+1”阶梯式分期收款模式：合同签订后收取30%预付款，出厂前预验收后收取30%发货款，设备现场安装调试并完成验收后收取30%验收款，剩余10%作为质保金，质保期满后无质量问题结清尾款。
客户结构方面，2025年度前五大客户（同一控制下合并口径）主要分布在X光检测自动化、平板显示自动化、新材料板块。X光检测自动化业务订单比较集中，PCB检测自动化业务订单相对分散。
定增资金用途与股权激励计划是什么？
正业科技已于2026年7月14日披露《2025年度创业板向特定对象发行股票募集资金使用可行性分析报告（修订稿）》及相关公告。本次募集资金将主要用于补充流动资金。后续如存在其他资金使用计划，公司将及时履行相关审批程序和信息披露义务。
股权激励方面，为充分调动核心骨干人才积极性，公司将根据经营发展及业绩情况，统筹研究实施股权激励的可行性，具体事项以后续披露公告为准。以上内容均不构成业绩承诺，敬请广大投资者注意投资风险，理性投资。
本文数据来源于正业科技2026年中报和证券之星财报分析工具，仅供参考，不构成投资建议。