8月24日，广州智光电气股份有限公司（002169）发布2026年半年度报告。报告期内公司实现营业收入22.69亿元，同比增长38.06%；归属于上市公司股东的净利润4383.50万元，同比增长179.48%，较上年同期亏损5515.06万元实现扭亏为盈；扣非归母净利润4175.90万元，同比增长175.78%；经营活动产生的现金流量净额为-5.85亿元，同比大降414.25%。基本每股收益0.0564元，加权平均净资产收益率1.55%。
从业务结构看，数字能源技术及产品实现营业收入19.66亿元，同比增长45.20%，占总营收比重由82.39%提升至86.65%，是收入增长的主要引擎；综合能源服务实现营业收入3.03亿元，同比增长4.63%，毛利率同比提升5.35个百分点至17.76%。其中，储能设备销售及系统集成业务订单保持快速增长，报告期实现营业收入9.19亿元，但上半年电芯价格波动较大导致部分项目交付节奏放缓、未能及时确认收入；独立储能电站运营成为新的利润亮点，清远电站二期、三期于6月进入商业运行，平远电站一期于3月进入商业运营，报告期内该业务实现营业收入1.54亿元、净利润1.088亿元，公司并于5月完成收购平远恒元少数股东股权实现100%持股。分地区看，华东、北方地区收入分别同比增长97.68%、62.31%，全国化布局成效显现。
行业层面，在新能源不强制配储政策推动下，储能行业正从“政策驱动”转向“市场驱动”，独立储能已成为主流应用模式，具备全生命周期管理能力和技术优势的企业加速胜出。公司提示，上半年电芯价格波动较大，叠加行业竞争加剧，对公司毛利率及项目交付节奏构成扰动；同时，产品上游原材料包括储能电芯、铜、芯片等，价格波动将直接影响采购成本。
半年报显示，公司上半年业绩扭亏为盈的主要原因：一是独立储能电站陆续投运贡献稳定收益，平远电站一期、清远电站二期三期相继进入商业运行，带动综合能源服务板块盈利改善；二是数字能源技术及产品业务收入快速增长45.20%，规模效应摊薄成本；三是公司整体毛利率由上年的16.58%提升至17.88%，盈利能力改善。
费用方面，销售费用7805.66万元，同比增长17.87%，主要系收入增长带动营销费用增加；管理费用8791.68万元，同比下降3.94%；财务费用6089.66万元，同比下降5.16%；研发投入8373.56万元，同比增长16.92%，公司持续加大储能产品及固态变压器（SST）等战略产品研发。
值得注意的是，公司经营现金流由上年同期的+1.86亿元大幅转负至-5.85亿元，主要系本期采购付款较上年同期增长较多，收入扩张的同时回款存在滞后。期末货币资金7.59亿元，而短期借款升至13.42亿元、长期借款达20.06亿元，短长期借款合计较上年末净增约11.13亿元，公司依赖新增借款支撑储能电站建设与备货扩张，财务杠杆明显抬升。存货增至12.98亿元，主要系储能业务备货增加，若电芯价格持续波动存在跌价风险；报告期内公司计提资产减值705.51万元、信用减值损失740.19万元。此外，公司计划本报告期不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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