智微智能2026年上半年核心财务指标如何？
智微智能（001339）2026年中报显示，公司营业总收入30.5亿元，同比上升56.64%；归母净利润3.88亿元，同比上升281.92%。第二季度单季营收17.47亿元，同比上升59.51%；单季归母净利润2.79亿元，同比上升368.7%。毛利率39.52%，同比增62.01%；净利率22.16%，同比增138.05%。每股收益1.19元，同比增283.87%。
| 财务指标 | 2026年中报数值 | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.5亿元 | +56.64% |
| 归母净利润 | 3.88亿元 | +281.92% |
| 毛利率 | 39.52% | +62.01% |
| 净利率 | 22.16% | +138.05% |
| 每股收益 | 1.19元 | +283.87% |
营收和净利润大幅增长的主要原因是什么？
营收增长主要源于智算及ICT业务销售增加。公司智算业务可为客户提供端到端智算中心全流程服务，包括GPU服务器交付、算力租赁、运维服务等，已与国内知名互联网大厂、金融客户、IDC厂商及国企客户开展合作。2026年一季度公司营收和净利润同比大幅增长，即由主营及智算业务订单增加所带动。
净利润增速远超营收增速，主要得益于毛利率大幅提升（从24.39%升至39.52%），以及费用控制相对有效：销售费用、管理费用、财务费用合计2.19亿元，占营收比7.19%，同比增10.41%，低于营收增速。
存货大幅上升的原因及风险？
存货同比增幅达247.65%（绝对值变动幅度167.98%），原因是大项目备货及原材料备货增加。存货占营收比例已达116.64%，需关注存货跌价风险。此外，应收账款/利润达319.82%，应收账款周转需持续跟踪。
| 关键风险指标 | 当前数值 | 提示 |
|---|---|---|
| 存货/营收 | 116.64% | 建议关注存货状况 |
| 应收账款/利润 | 319.82% | 建议关注应收账款状况 |
| 货币资金/流动负债 | 74.81% | 现金流状况需关注 |
| 有息资产负债率 | 25.83% | 债务状况需关注 |
分析师对2026年业绩预期如何？
证券研究员普遍预期2026年全年业绩在5.36亿元，每股收益均值在2.12元。若按此预期，当前市盈率（基于中报年化利润）处于合理区间。
持有智微智能的主要基金有哪些？
持有智微智能最多的基金为国联策略优选混合A，最新规模10.78亿元，最新净值2.9335（7月27日），近一年上涨39.35%。该基金现任基金经理为王喆、叶天垚。
智微智能的智算业务现状如何？
公司智算业务提供端到端智算中心全流程服务，包括算力规划与设计、GPU服务器交付、运维调优、算力调度平台、算力租赁+MaaS等。硬件方面，自主研发P15DRE高性能服务器主板，并推出基于Intel OCES规范的SYS-80215R 2U机架式服务器及4U机架式SYS-60415WG I服务器。平台方面，控股子公司腾云智算已发布HT算力服务云平台，支持潮汐定价、预约竞价等灵活计费模式。客户已覆盖国内知名互联网大厂、金融客户、IDC厂商及国企。
公司财务状况与商业模式如何？
据证券之星价投圈财报分析工具：公司上市以来中位数ROIC为9.94%，资本回报率一般；2023年ROIC为0.86%，2025年净经营资产收益率19%。公司现金资产健康，但分红融资比仅0.06（累计融资10.41亿元，分红6762.58万元），需关注经营状况和分红持续性。公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。
投资者面临的核心风险有哪些？
- 存货高企风险：存货同比增幅247.65%，占营收116.64%，若下游需求不及预期，可能面临跌价损失。
- 应收账款回收风险：应收账款/利润达319.82%，客户回款进度需持续跟踪。
- 债务扩张风险：有息资产负债率25.83%，短期借款增82.09%，长期借款增1787.37%，财务费用增91.68%，需关注偿债能力。
- 现金流压力：货币资金/流动负债74.81%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.45%，经营活动现金流虽改善，但长期偿债能力需观察。
本文数据来源于智微智能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。