致欧家居科技股份有限公司（301376）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入48.26亿元，同比增长19.32%；归母净利润2.46亿元，同比增长29.16%；但扣非归母净利润1.95亿元，同比下降12.55%；经营活动产生的现金流量净额16.74亿元，同比增长12.40%。加权平均净资产收益率为7.08%，较上年同期提升1.34个百分点，基本每股收益0.61元。
从业务结构看，公司主营收入47.96亿元，同比增长19.67%。分品类看，家具系列收入26.25亿元，同比增长23.74%，其中升降桌、床及斗柜等中大件品类收入同比增幅均超150%，全新品床垫快速上量；家居系列收入16.52亿元，同比增长14.73%；宠物系列收入3.05亿元，同比增长6.56%；运动户外收入1.97亿元，同比增长23.44%。分地区看，欧洲市场收入32.39亿元，同比增长26.03%；美加地区收入12.99亿元，同比仅增长1.46%；拉美市场收入1.78亿元，同比大增99.44%，成为新的增长引擎。分渠道看，亚马逊VC渠道收入18.66亿元，同比激增406.31%，占主营收入比重由上年同期的9.20%升至38.91%，成为收入增长的核心驱动。
2026年上半年，欧美消费需求整体平淡，欧洲主要地区零售量同比增长约1%，电商增速为4%至6%；美国电商零售额同比增长10%，渗透率约17%。行业竞争加速走向集中化，2025年亚马逊全球新注册卖家数降至近10年最低。外部因素方面，2026年2月美国最高法院裁定依据IEEPA法案征收的对华附加关税违法并开启退税流程，美国关税压力显著缓解，公司获得一次性退税收益；但人民币对美元、欧元明显升值，叠加海运运价中枢抬升，对公司人民币口径报表收入及盈利形成压制。
报告期内，公司归母净利润增长29.16%而扣非净利润下降12.55%，二者明显背离。主要原因：一是非经常性损益合计5050.36万元，其中金融资产公允价值变动及处置收益达5041.67万元，直接增厚归母净利润；二是主业层面，人民币升值导致财务费用项下汇兑损失1.07亿元，而上年同期为汇兑收益9956.02万元，仅此一项同比影响利润逾2亿元；三是公司加大新品推广与品牌投放，广告费同比增逾1.2倍，营销投入强度明显加大。
财报显示，公司财务费用1.39亿元，上年同期为-7493.41万元，同比变动285.35%，主要系汇率波动导致本期产生较大汇兑损失。其中，汇兑损益由上年同期收益9956.02万元转为损失1.07亿元，外汇合约公允价值变动收益4059.26万元对汇率风险形成部分对冲。销售费用11.14亿元，同比增长10.05%，其中广告费3.51亿元，较上年同期的1.59亿元增长121.16%；电商平台交易费3.73亿元，同比下降28.23%，与VC模式结算口径变化相关。管理费用1.83亿元，同比增长5.25%；研发投入3371.01万元，同比增长3.11%。
现金流方面，公司经营活动现金流净额16.74亿元，同比增长12.40%，回款质量良好；但截至报告期末，公司短期借款升至16.91亿元，较年初增长30.36%，已超过货币资金14.48亿元，短期偿债压力有所上升。与此同时，公司存货达16.60亿元，较年初增长29.93%，主要系销售规模扩大备货增多，报告期计提存货跌价准备2542.83万元，高于上年同期的1935.39万元。汇率与关税方面，公司美国市场收入占比约23%，若人民币进一步升值或美国关税政策再度收紧，业绩仍将承压。此外，公司2026年半年度计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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