财报快递｜中触媒新2025年度营收净利双增，但销售费用激增65%，客户集中度超86%

2026年4月21日，中触媒新材料股份有限公司（688267）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入8.46亿元，同比增长26.88%；归属母公司净利润达2.05亿元，同比增长40.76%；扣非归母净利润1.86亿元，同比增长50.23%；经营活动产生的现金流量净额为3.45亿元，同比大幅增长83.96%。加权平均净资产收益率为7.30%，同比增加1.90个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为特种分子筛及催化新材料产品的研发、生产与销售。报告期内，特种分子筛及催化剂系列产品收入为7.90亿元，同比增长41.45%，是公司收入增长的主要驱动力；非分子筛催化剂系列收入为3932.22万元，同比大幅下降58.45%；技术收入为855.68万元，同比增长47.90%。分地区看，境内收入3.38亿元，同比增长49.80%；境外收入4.99亿元，同比增长15.37%。

公司表示，报告期内业绩增长主要得益于主要客户订单量增加。移动源脱硝分子筛产品是销售收入的主要增长点；钛硅系列催化剂成功开拓新市场与新客户，销量及收入实现显著增长；吡啶合成催化剂等精细化工产品亦呈现稳定增长态势。

年报显示，中触媒新2025年度业绩增长主要原因：一是主要产品销量增加，营业收入增长；二是高毛利产品销售占比提高，带动整体盈利水平提升；三是部分主要原材料及能源成本有所下降，对成本控制起到积极作用。

费用方面，年报显示，公司2025年度销售费用为2092.26万元，上年同期为1267.19万元，同比大幅增长65.11%，主要原因为公司开拓新市场，销售人员及薪酬总额增加，同时市场开拓费用增加。管理费用为5819.89万元，同比增长11.77%，主要系人员及薪酬总额增加。财务费用为-303.57万元，上年同期为-1221.92万元，变动主要系汇兑损失增加所致。研发费用为5024.02万元，同比增长8.62%，主要系薪酬总额增加，研发项目能源支出增加。

值得注意的是，公司客户集中度较高。前五名客户销售额合计7.35亿元，占年度销售总额的86.84%。其中，对第一大客户销售额为5.77亿元，占年度销售总额的68.19%。公司解释称，产品下游巴斯夫系化工行业头部企业，行业集中度较高。此外，公司存货账面价值为2.82亿元，存货周转率为1.50次，处于较低水平。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），并以资本公积金每10股转增3股。

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