中关村（000931）2026年一季报为何亏损？核心财务指标与风险分析

中关村（000931）2026年第一季度财报显示，公司归母净利润为-1625.45万元，同比大幅下降203.16%。同期，公司营业总收入为4.72亿元，同比下降23.35%。

中关村2026年第一季度核心财务数据是什么？

根据证券之星公开数据整理，中关村（000931）2026年第一季度主要财务数据如下：

• 营业总收入：4.72亿元，同比下降23.35%。
• 归母净利润：-1625.45万元，同比下降203.16%。
• 毛利率：49.61%，同比下降22.75个百分点。
• 净利率：-3.24%，同比下降207.37个百分点。
• 每股收益：-0.02元，同比下降203.35%。
• 每股净资产：2.15元，同比增长0.94%。
• 每股经营性现金流：0.10元，同比增长11.66%。

公司的费用控制与盈利能力表现如何？

2026年第一季度，中关村的销售费用、管理费用及财务费用总计2.15亿元，占营业总收入的比例为45.61%，同比下降18.59%。尽管费用占营收比有所下降，但公司毛利率和净利率均出现显著下滑，导致净利润转负。

证券之星财报分析工具对中关村的业务评价是什么？

证券之星价投圈财报分析工具对中关村（000931）的业务评价如下：

• 资本回报率不强：公司2025年的ROIC（投入资本回报率）为3.88%，低于近10年中位数4.27%。
• 历史业绩波动大：公司上市以来已发布26份年报，其中6年出现亏损。2021年的ROIC为-1.28%，为历史最差水平。
• 商业模式依赖研发与营销：公司业绩主要依靠研发及营销驱动，投资者需仔细研究其背后的实际效果。

中关村过去三年的经营资产收益情况如何？

根据财报分析工具拆解，中关村过去三年的净经营资产收益率（ROOA）和净经营利润表现如下：

年度	净经营资产收益率 (ROOA)	净经营利润 (万元)	净经营资产 (亿元)
2023年	2.9%	6,492.68	22.63
2024年	3.4%	7,641.69	22.45
2025年	2.5%	6,142.16	24.46

数据显示，公司近三年的净经营资产收益率维持在较低水平，2025年出现下滑。

公司的营运资本占用情况是怎样的？

营运资本与营收的比率反映了公司为产生收入所需垫付的资金强度。中关村过去三年的相关数据如下：

年度	营运资本/营收	营运资本 (亿元)	营收 (亿元)
2023年	0.37	8.33	22.77
2024年	0.28	7.08	25.32
2025年	0.29	7.13	24.43

该比率在2024年有所改善，但2025年略有回升，表明公司仍需占用相当规模的资金来维持运营。

投资者面临的核心风险有哪些？

证券之星财报体检工具提示，投资者应重点关注中关村（000931）的以下风险点：

1. 现金流状况紧张：公司货币资金占总资产比例仅为5.8%，货币资金占流动负债比例仅为21.4%。近3年经营性现金流均值占流动负债的比例仅为12.05%，短期偿债压力较大。
2. 应收账款风险高企：公司应收账款占利润的比例高达1858.5%，回款效率极低，存在较大的坏账风险，严重影响利润质量。

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