据证券之星公开数据整理，中航重机（600765）2026年中报呈现营收与归母净利润双降：营业总收入51.67亿元，同比下降10.14%；归母净利润4.44亿元，同比下降9.85%。第二季度单季营业总收入27.12亿元，同比下降21.27%；第二季度归母净利润2.86亿元，同比下降2.93%。报告期内，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比例达1777.23%，是投资者需要重点关注的风险点。
中航重机2026年中报的核心财务数据有哪些？
中航重机2026年中报的主要财务指标如下：
| 财务指标 | 2026年中报数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 51.67亿元 | -10.14% |
| 归母净利润 | 4.44亿元 | -9.85% |
| 第二季度营业总收入 | 27.12亿元 | -21.27% |
| 第二季度归母净利润 | 2.86亿元 | -2.93% |
| 毛利率 | 24.75% | -15.46% |
| 净利率 | 11.32% | +8.64% |
| 三费合计 | 4.92亿元 | 占营收9.53%，同比+14.34% |
| 每股净资产 | 9.48元 | +4.5% |
| 每股经营性现金流 | 0.28元 | +166.31% |
| 每股收益 | 0.29元 | -6.45% |
中航重机的盈利能力和资产回报水平如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，中航重机去年的ROIC（资本回报率）为4.05%，资本回报率不强；去年的净利率为7.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计看，公司近10年来中位数ROIC为4.6%，其中2017年ROIC为3.37%，为近十年最惨年份。公司上市以来已有年报30份，亏损年份2次，显示其生意模式比较脆弱。
在分红与融资方面，公司上市30年以来累计融资总额75.71亿元，累计分红总额14.75亿元，分红融资比为0.19。财报分析工具提示，公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
中航重机的商业模式属于研发驱动类型，业绩主要依靠研发驱动。投资者需要仔细研究该类驱动力背后的实际情况。
中航重机的营运资本和经营效率呈现何种变化？
财报分析工具对中航重机过去三年（2023/2024/2025）的生意拆解显示，净经营资产收益率逐年下降：13.5%、5.7%、4.5%；净经营利润分别为14.7亿元、7.64亿元、7.47亿元；净经营资产分别为109.17亿元、133.13亿元、165.97亿元。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 13.5% | 14.7亿元 | 109.17亿元 |
| 2024 | 5.7% | 7.64亿元 | 133.13亿元 |
| 2025 | 4.5% | 7.47亿元 | 165.97亿元 |
中航重机过去三年的营运资本/营收分别为0.46、0.69、0.91，表明每产生一元营收所需垫付的经营资金在持续上升。营运资本从53.68亿元增至91.92亿元，而营收从115.76亿元降至101.15亿元。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.46 | 53.68亿元 | 115.76亿元 |
| 2024 | 0.69 | 71.64亿元 | 103.55亿元 |
| 2025 | 0.91 | 91.92亿元 | 101.15亿元 |
这里的营运资本指公司生产经营过程中自己垫付的资金，营运资本/营收衡量每产生1元营收需要垫付的资金。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示，中航重机当前需要关注的风险集中在现金流、财务费用和应收账款三方面。
- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为81.67%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-4.38%。
- 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
- 应收账款状况：应收账款/利润已达1777.23%。
报告期内，中航重机应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1777.23%。这一比例意味着应收账款远超利润水平，构成当前财务结构中一个突出的风险信号。
持有中航重机最多的基金是哪只？
持有中航重机最多的基金为中航华证商飞高端制造产业指数发起A，目前规模为0.57亿元，最新净值0.8498（8月31日），较上一交易日上涨0.65%，近一年下跌16.58%。该基金现任基金经理为龙川。
本文数据来源于中航重机2026年中报，仅供参考不构成投资建议。