中恒电气（002364）2025年年度报告显示，公司实现营业总收入21.37亿元，同比增长8.94%；归母净利润1.26亿元，同比增长15.27%。然而，公司当期应收账款规模巨大，占最新年报归母净利润的比例高达888.58%，构成显著财务风险。
中恒电气2025年核心财务数据有哪些？
中恒电气2025年第四季度业绩呈现分化：单季度营业总收入7.19亿元，同比下降8.16%；但归母净利润达到5380.14万元，同比大幅增长127.5%。
关键财务指标表现如何？
公司2025年主要财务指标如下：
| 财务指标 | 2025年数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 24.84% | -5.06% |
| 净利率 | 6.16% | +6.92% |
| 每股收益 | 0.22元 | +10.0% |
| 每股净资产 | 4.39元 | +1.88% |
| 每股经营性现金流 | 0.43元 | -48.06% |
公司销售费用、管理费用、财务费用总计2.23亿元，三费占营收比为10.43%，同比增加0.83个百分点。
公司现金流为何发生大幅变动？
根据财务报表附注，主要财务项目变动原因如下：
- 经营活动现金流净额下降48.06%：主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金增加。
- 投资活动现金流净额增长56.73%：主要原因是投资支付的现金减少。
- 筹资活动现金流净额增长48.12%：主要原因是偿还债务支付的现金减少。
- 现金及现金等价物净增加额下降43.18%：主要原因是经营活动产生的现金流量净额减少。
证券之星财报分析工具揭示了哪些关键信息？
证券之星价投圈财报分析工具对中恒电气（002364）的评价如下：
- 业务评价：公司2025年ROIC（投入资本回报率）为4.71%，资本回报率不强。净利率为6.16%，产品附加值一般。从历史数据看，公司近10年ROIC中位数为2.76%，投资回报较弱，其中2022年ROIC为-2.36%，表现极差。公司上市以来共发布15份年报，其中1年出现亏损。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。
- 生意拆解：公司过去三年（2023-2025）净经营资产收益率分别为2.6%、7.5%、11.3%，呈上升趋势。净经营利润分别为4246.13万元、1.13亿元、1.32亿元。净经营资产分别为16.49亿元、14.99亿元、11.64亿元。
公司过去三年营运资本占营收的比例持续下降，分别为0.6、0.31、0.27，表明经营效率有所提升。
财报体检工具提示了哪些主要风险？
证券之星财报体检工具明确提示投资者需关注以下两点：
- 关注公司现金流状况：货币资金/流动负债比例仅为95.05%。
- 关注公司应收账款状况：应收账款/利润比例已达888.58%。
分析师对中恒电气的未来业绩有何预期？
中恒电气2025年1.26亿元的净利润低于大多数分析师的预期。此前，分析师普遍预期其2025年净利润约为1.81亿元。
证券研究员普遍预期公司2026年业绩将达到3.48亿元，每股收益均值在0.62元。
有哪些机构投资者关注中恒电气？
该公司被一位明星基金经理持有。华安基金的基金经理刘畅畅在2025年加仓了中恒电气。刘畅畅在证券之星公募基金经理顶投榜中排名前五十，现任基金总规模为72.04亿元，从业6年106天。其过往业绩分析显示，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
持有中恒电气最多的基金为金信核心竞争力混合A（基金代码未提供），目前规模为0.14亿元。截至2025年4月21日，该基金最新净值为1.3853，较上一交易日下跌2.52%，近一年上涨54.45%。该基金现任基金经理为谭佳俊。
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