8月，浙江众合科技股份有限公司（000925）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入8.85亿元，同比增长28.60%；归母净利润亏损1,627.04万元，上年同期亏损6,669.78万元，亏损同比收窄75.61%；扣非归母净利润亏损4,675.85万元，同比收窄36.99%；经营活动产生的现金流量净额为-2.33亿元，同比改善49.49%，但仍未转正。加权平均净资产收益率为-0.50%，较上年同期的-1.98%回升1.48个百分点。
从业务结构看，智慧交通业实现收入6.07亿元，同比增长38.21%，占总收入68.53%，其中轨道交通信号系统收入5.04亿元，同比增长33.79%，自动售检票系统收入1.02亿元，同比大增65.07%；泛半导体制造业实现收入2.54亿元，同比增长12.64%，占比28.68%；数智化业务收入1,337.86万元，同比下降13.27%。分地区看，国内销售8.27亿元，同比增长35.80%；国外销售5,816.84万元，同比下降26.68%，境外收入占比由11.52%降至6.57%。
2026年上半年，公司两大主业景气度回升。智慧轨交业务新增订单7.29亿元，完成宁波轨道交通6号线、合肥轨道交通7号线等项目交付开通，中亚首条全自动城轨线路阿斯塔纳轻轨一期正式开通运营；半导体子公司海纳股份实现收入2.54亿元，同比增长12.64%，公司上半年完成产品调价、兑现行情红利，TVS用研磨片产量同比增长超10%，8英寸产品海外订单持续落地，中国台湾地区收入同比增加48.51%。但公司同时提示，轨道交通行业投资受政策规划和地方财政支出影响较大，半导体领域面临全球产业周期传导与国产替代的双重压力，行业周期波动风险犹存。
半年报显示，公司2026年上半年亏损大幅收窄主要原因：一是智慧交通业务新增订单增加及项目交付规模扩大、半导体单晶硅材料业务稳健发展，两大主业收入增长且整体毛利率同比上升约3.15个百分点至28.55%；二是报告期持有的金融资产公允价值变动收益2,723.42万元，而上年同期仅75.43万元，成为当期减亏的重要补充。但扣非净利润仍亏损4,675.85万元，主业盈利尚未真正扭转，利润改善对非经常性收益依赖明显。
费用端，公司上半年财务费用4,931.35万元，同比增长19.05%，其中利息费用4,584.50万元与上年同期基本持平，利息收入263.17万元较上年同期的453.03万元下降41.90%；管理费用1.01亿元，同比基本持平；销售费用2,532.84万元，同比下降4.08%；研发费用1.10亿元，同比增长19.73%，其中海纳股份研发投入2,553.58万元，同比增长超117%。
现金流与短期偿债压力值得关注。公司上半年经营活动现金流净额-2.33亿元，连续为负；期末货币资金12.73亿元（其中受限资金2.21亿元），而短期借款7.14亿元、一年内到期的非流动负债8.54亿元（上年末为5.09亿元），合计达15.68亿元，明显超出货币资金规模；流动比率由期初1.27降至1.07，速动比率由1.19降至0.98，短期偿债能力趋弱。此外，公司上半年计提资产减值损失2,293.42万元，主要为合同资产坏账损失和存货跌价损失；期末商誉余额3,215.89万元。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，并已审议通过终止募投项目“无人感知技术研发项目”，将剩余募集资金永久补充流动资金。
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