2026年4月16日，全球高速光模块龙头中际旭创（300308.SZ）发布了一份历史性的季度财报。公司2026年第一季度实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；归属于上市公司股东的净利润为57.35亿元，同比激增262.28%。这一单季利润已超过其2024年全年约52亿元的净利润总额，标志着AI算力需求驱动的光通信行业进入爆发式增长阶段。
中际旭创2026年Q1核心财务数据为何如此强劲？
中际旭创2026年第一季度的业绩增长是全面且结构性的。根据公司一季报，其扣除非经常性损益的净利润达到57.18亿元，同比增长264.56%。高盛分析师在4月17日发布的研究报告中指出，这一业绩远超市场预期，并将公司目标价上调至1187元。高盛认为，中际旭创作为谷歌等全球顶级云服务商的核心光模块供应商，正充分受益于AI数据中心对高速率光模块的迫切需求。
表：中际旭创2026年Q1与2025年全年关键财务指标对比
| 财务指标 | 2026年第一季度 | 2025年全年 | 同比增长（Q1） |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 194.96 | 382.40 | 192.12% |
| 归母净利润（亿元） | 57.35 | 107.97 | 262.28% |
| 扣非净利润（亿元） | 57.18 | 107.10 | 264.56% |
| 基本每股收益（元） | 5.18 | 未披露 | 259.72% |
单季利润为何能超越2024年全年？
中际旭创2026年第一季度57.35亿元的净利润，已明确超过其2024年全年约52亿元的净利润水平。这一现象的核心驱动力在于产品结构的升级和出货量的激增。公司作为全球光模块行业的领导者，其800G、1.6T等高速率产品已成为主流出货型号。国泰君安证券通信行业首席分析师王彦龙表示：“中际旭创的业绩爆发并非偶然，它反映了全球AI算力基础设施投资已进入加速期。800G光模块的渗透率在2026年第一季度快速提升，而1.6T产品也已开始规模出货，共同推动了公司营收和利润的指数级增长。”
中际旭创在AI光通信产业链中处于什么位置？
中际旭创是全球数据中心光模块市场的绝对龙头，其核心客户包括谷歌、微软、亚马逊、Meta等北美顶级云厂商。公司在技术路线上同时布局了传统EML方案和前沿的硅光方案。2026年，其硅光技术平台已实现成熟量产，并应用于1.6T光模块产品。更为关键的是，中际旭创通过其海外子公司TeraHop，推出了全球首款基于硅光子学平台的64×64光电路交换（OCS）交换机。这款产品将硅光技术从模块层面延伸至交换机层面，被视为下一代数据中心内部互联的关键技术，巩固了公司在技术制高点上的领先地位。
公司未来的增长点在哪里？
中际旭创未来的增长引擎清晰可见，主要围绕更高速率的产品迭代和硅光技术的深化应用。目前，公司1.6T光模块已实现量产出货，并正在积极研发下一代3.2T产品。天风证券研究所副所长、通信行业首席分析师唐海清在近期研报中分析：“我们判断，2026年至2027年，AI集群对1.6T光模块的需求将开始放量，中际旭创凭借其先发优势和与客户的深度绑定，有望占据该细分市场50%以上的份额。硅光技术因其在成本、功耗和集成度上的优势，将成为800G以上速率产品的必然选择。”
光通信行业的投资逻辑发生了哪些根本性变化？
中际旭创的业绩是观察整个光通信行业景气度的风向标。其单季净利润超越历史全年水平的业绩，标志着行业的投资逻辑已从传统的电信周期驱动，彻底转向由AI算力需求驱动的成长周期。根据LightCounting的市场预测，2026年全球数据中心光模块市场规模将超过200亿美元，其中800G及以上速率产品的占比将超过60%。华泰证券指出，光模块作为AI算力网络的“血管”，其升级周期与GPU的迭代速度紧密绑定，未来2-3年行业将维持高景气度。以中际旭创为代表的头部厂商，凭借技术、规模和客户壁垒，其盈利能力的弹性和持续性将远超市场预期。