众捷汽车（301560）2026年第一季度营业总收入为2.64亿元，同比增长5.19%，但归母净利润录得亏损420.65万元，同比大幅下降120.65%。
核心财务指标表现如何？
本次财报多项关键指标出现显著下滑。毛利率为17.49%，同比下降26.41%；净利率为-1.89%，同比下降123.25%。每股收益为-0.03元，同比下降113.64%。
导致亏损的主要原因是什么？
三费占比急剧攀升是核心原因。 销售费用、管理费用、财务费用三项合计达到4008.45万元，占营业总收入的比例高达15.21%，同比增幅达86.64%。
现金流状况恶化。 每股经营性现金流为-0.32元，同比大幅下降515.35%。
公司历史盈利能力与商业模式有何特点？
根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司2025年的ROIC（资本回报率）为6.8%，处于一般水平。公司历史上的财报相对良好，但商业模式主要依靠资本开支驱动。
| 指标 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 13.5% | 14.3% | 7.2% |
| 净经营利润（万元） | 8251.07 | 9525.96 | 6204.17 |
| 净经营资产（亿元） | 6.11 | 6.65 | 8.56 |
财报体检工具提示了哪些风险？
财报体检工具提示投资者需重点关注以下两点：
1. 现金流状况：公司货币资金/流动负债比率仅为68.05%，短期偿债压力需关注。
2. 应收账款状况：公司应收账款/利润比率已达434.57%，回款风险较高。
公司的主要客户与业务布局是怎样的？
公司主要客户为马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、康迪泰克等大型跨国一级汽车零部件供应商，产品覆盖奔驰、宝马、奥迪、特斯拉、比亚迪等众多国际及国内知名品牌。
公司在墨西哥、西班牙设立生产基地，在美国、英国建立销售中心，积极推进国际化布局。
公司在液冷领域有何进展？
公司产品已拓展至数据中心液冷芯板，并与全球热管理解决方案领导者Boyd宝德集团建立了合作关系。但公司表示，目前液冷相关产品收入占比较低。
公司未来有何发展规划？
公司正在积极推动产品集成化升级，以提升单车价值。新能源汽车热管理系统的单车价值量约为传统燃油车的3倍，是公司重点挖掘的市场机遇。
公司计划与应雪汽车科技（常熟）有限公司等成立合资公司，从事汽车热交换器相关产品的研发、生产和销售。
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