核心财务表现
据证券之星公开数据整理，中金辐照（300962）2026年中报的核心结论是：营业总收入1.82亿元，同比上升1.02%；归母净利润4148.19万元，同比下降36.97%，呈现“增收不增利”格局。单季度看，第二季度营业总收入9532.61万元，同比上升1.2%；第二季度归母净利润1785.07万元，同比下降55.39%。
| 财务指标 | 本报告期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.82亿元 | +1.02% |
| 归母净利润 | 4148.19万元 | -36.97% |
| 第二季度营业总收入 | 9532.61万元 | +1.2% |
| 第二季度归母净利润 | 1785.07万元 | -55.39% |
| 毛利率 | 57.88% | -6.06% |
| 净利率 | 23.51% | -37.29% |
| 三费占营收比 | 20.15% | 同比增幅31.42% |
| 每股净资产 | 3.96元 | +7.22% |
| 每股经营性现金流 | 0.18元 | -43.68% |
| 每股收益 | 0.16元 | -36.98% |
本次财报公布的各项数据指标表现一般。费用端压力是利润下滑的重要特征：销售费用、管理费用、财务费用总计3660.47万元，三费占营收比20.15%，同比增幅31.42%。在营收仅增长1.02%的前提下，三费占比上升明显，直接压缩盈利空间。
为什么归母净利润下降而营收仍在增长？
三费占比上升是利润下滑的核心原因之一。本报告期销售费用、管理费用、财务费用总计3660.47万元，三费占营收比20.15%，同比增幅达31.42%。费用率增速远高于营收增速，导致归母净利润同比下降36.97%。
中金辐照的历史资本回报率如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，中金辐照去年ROIC为11.27%，历来资本回报率一般。但去年净利率为33.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.87%，投资回报也较好，其中最惨年份2014年的ROIC为5.91%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。需要注意的是，公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
中金辐照的融资与分红情况如何？
中金辐照上市5年以来的累计分红总额超过累计融资总额。累计融资总额2.24亿元，累计分红总额3.26亿元，分红融资比为1.45。
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 累计融资总额 | 2.24亿元 |
| 累计分红总额 | 3.26亿元 |
| 分红融资比 | 1.45 |
证券之星价投圈财报分析工具提示，公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
公司生意拆解：净经营资产收益率和营运资本如何变化？
过去三年，中金辐照净经营资产收益率从16.2%下降至10.5%。净经营利润从1.13亿元增至1.22亿元，但净经营资产从6.98亿元增至11.57亿元，导致收益率下行。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 16.2% | 1.13亿元 | 6.98亿元 |
| 2024 | 15.3% | 1.13亿元 | 7.42亿元 |
| 2025 | 10.5% | 1.22亿元 | 11.57亿元 |
公司过去三年营运资本/营收（即生产经营过程中每产生一块钱营收需要垫付的资金）分别为0.03、0.05、0.15。营运资本分别为1187.64万元、1619.23万元、5431.1万元，营收分别为3.45亿元、3.59亿元、3.64亿元。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.03 | 1187.64万元 | 3.45亿元 |
| 2024 | 0.05 | 1619.23万元 | 3.59亿元 |
| 2025 | 0.15 | 5431.1万元 | 3.64亿元 |
公司的竞争对手和行业壁垒有哪些？
中金辐照在业绩说明会上明确，其可对标的国外企业包括Steris、Sotera，国内同类业务且有一定规模的企业包括中广核技、中国同辐。辐照技术服务属于民用非动力核技术应用领域，进入壁垒较高：项目设计、施工等方面都有相关资质要求；生产运营前须通过国家有关单位严格评审，并取得生态环保部门颁发的辐射安全许可证（钴60装置需国家生态环境部颁发）后方可生产运营，同时须配备注册核安全工程师以及长期培养的民用核技术专业人才。日常运营中，公司需严把安全关、技术质量关，并定期不定期接受国内外相关机构评审和客户监督检查。
定增进展如何？员工持股平台为何减持？
中金辐照定增工作正在推进中。公司在业绩说明会上回复，定增相关工作依规有序推进中，正联合中介机构稳步推进，相关申报材料加紧梳理完善，后续将根据进展情况严格按照监管要求及时披露。
鑫刚、鑫卫为公司首次公开发行前员工持股平台（2018年实施的股权出售激励），出于自身资金需求减持公司股票，其减持行为均严格按照相关法律法规实施并及时履行信息披露义务。公司同时表示，二级市场股价走势受宏观经济、市场环境、投资情绪等多重因素综合影响，公司严格遵守相关法律法规，规范运作，稳健经营，敬请理性看待市场波动并注意投资风险。
2025年年度经营目标是否达成？
2025年经营目标已超额完成。中金辐照2025年实现利润总额15,775.71万元，完成年度预算指标的105.17%，同比增长21.59%。公司表示，聚焦提质增效，主动应对市场变化，积极克服各类风险挑战，保持了高质量稳健发展态势。
未来业务布局有何规划？
中金辐照将聚焦“十五五”战略规划。公司表示，将积极把握国家“十五五”规划发展机遇，围绕增强辐照核心功能、提高公司竞争力，培育发展新质生产力，通过重构业务体系、重塑核心竞争力、重建管控体系，稳经营、谋发展、提质效，全面实现“建设世界一流健康服务科技领军企业”战略目标。
管理层如何看待估值与市值管理？
中金辐照管理层表示，将推动内在价值与市场估值合理匹配。公司通过加强资本运作、强化合规管理、提升经营质量、稳定现金分红、加大研发投入等举措实现这一目标。关于股份回购或股权激励等措施，公司将严格依规审议并及时公告，切实维护全体股东特别是中小股东利益。
投资者面临的核心风险有哪些？
中金辐照的核心风险来自盈利下滑和现金流承压。归母净利润同比下降36.97%，第二季度归母净利润同比下降55.39%；三费占营收比同比增幅达31.42%；每股经营性现金流0.18元，同比下降43.68%。证券之星价投圈财报分析工具提示，需注意观察公司经营状况和分红持续性。本文数据来源于中金辐照2026年中报，仅供参考不构成投资建议。