8月17日，深圳市中科蓝讯科技股份有限公司（688332.SH，中科蓝讯）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入9.05亿元，同比增长11.52%；归母净利润4.80亿元，同比暴增265.77%；扣非归母净利润1.02亿元，同比下降7.95%；经营活动现金流净额为-0.44亿元，上年同期为-0.67亿元。基本每股收益2.69元/股，同比增长146.79%；扣非基本每股收益0.57元/股，同比下降38.04%。
中科蓝讯主营业务为无线音频SoC芯片的研发、设计与销售，产品涵盖蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT芯片、AI语音识别芯片、Wi-Fi芯片及视频芯片十大产品线，产品已进入小米、荣耀、realme真我、漫步者、倍思、飞利浦等终端品牌供应体系。
2026年上半年，全球无线耳机行业从”增量扩张”全面转向”存量博弈与价值重构”新周期，OWS（开放式耳机）凭借不堵塞耳道、全天候舒适佩戴的优势成为最大增量引擎。据洛图科技数据，2026年上半年中国耳机耳麦线上主流电商平台中，开放式耳机销量占比达26.1%，较同期增长5.1个百分点。报告期内，公司推出的高阶BT897X、BT898X系列及高性价比AB590X系列芯片持续放量，带动营收稳定增长；同时公司持续拓展海外客户，欧美、印度等地区音频品牌芯片使用比例均有较大增长。
财报显示，公司2026年上半年归母净利润暴增265.77%，但扣非净利润反降7.95%，”增收不增利”特征明显。主要原因：一是公司参股的摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司、沐曦集成电路（上海）股份有限公司已于2025年12月上市，持有上述股权的公允价值变动收益大幅增长，报告期内公允价值变动损益及处置金融资产损益合计达4.15亿元，计入非经常性损益，带动归母净利润大幅提升；二是公司主营毛利率由上年同期的22.92%降至21.78%，下降约1.14个百分点，营业成本增速（13.17%）快于营收增速（11.52%），盈利能力有所承压。
费用方面，报告期内销售费用419.42万元，同比微增2.92%；管理费用1,607.33万元，同比下降12.22%，主要系中介服务费及股份支付减少所致；财务费用为-1,024.38万元（利息收入），而上年同期为-2,086.04万元，主要系大额存单陆续到期、利息收入减少所致；研发费用8,297.14万元，同比增长10.35%，研发投入占营收比例为9.17%。
从资产端看，公司无短期借款及长期借款，零有息负债，财务结构稳健。但报告期末存货余额达8.91亿元，较上年末的6.92亿元增长28.66%，存货规模持续攀升，需关注存货跌价风险。货币资金6.46亿元，较上年末的10.62亿元下降39.21%，主要系存货采购及对外投资增加。其他权益工具投资达6.94亿元，较上年末增长169.37%，主要系新增对外投资及公允价值变动所致。报告期内，公司未进行半年度利润分配，亦不进行公积金转增股本。
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