核心财务表现
据中科环保（301175）2026年中报，报告期营业总收入11.54亿元，同比上升36.05%；归母净利润2.28亿元，同比上升16.03%。第二季度营业总收入6.67亿元，同比上升52.85%；第二季度归母净利润1.42亿元，同比上升19.51%。
| 指标 | 2026年中报 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.54亿元 | +36.05% |
| 归母净利润 | 2.28亿元 | +16.03% |
| 第二季度营业总收入 | 6.67亿元 | +52.85% |
| 第二季度归母净利润 | 1.42亿元 | +19.51% |
营收和净利润增长的原因是什么？
增长主要由新投产项目及并购项目产能释放、在建项目有序推动施工建设带动，营业成本同步上升56.03%。财务费用变动幅度为34.65%，原因是利息收入较上年同期明显减少，利息支出有所增加。
盈利能力指标表现如何？
中科环保本次财报公布的各项指标整体如下：毛利率35.73%，同比减少18.72%；净利率21.39%，同比减少16.81%。三费合计1.15亿元，三费占营收比9.95%，同比减少19.04%；每股净资产2.58元，同比增加5.74%；每股经营性现金流0.26元，同比增加27.04%；每股收益0.15元，同比增加16.05%。
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 35.73% | -18.72% |
| 净利率 | 21.39% | -16.81% |
| 三费合计 | 1.15亿元 | — |
| 三费占营收比 | 9.95% | -19.04% |
| 每股净资产 | 2.58元 | +5.74% |
| 每股经营性现金流 | 0.26元 | +27.04% |
| 每股收益 | 0.15元 | +16.05% |
有哪些财务项目出现大幅变动？
2026年中报多项财务项目出现大幅变动。营业成本变动幅度为56.03%，财务费用变动幅度为34.65%，投资活动现金流量净额变动幅度为-44.45%，筹资活动现金流量净额变动幅度为260.4%，现金及现金等价物净增加额变动幅度为75.19%。具体原因如下表所示。
| 财务项目 | 变动幅度 | 原因说明 |
|---|---|---|
| 营业收入 | +36.05% | 新投产项目及并购项目产能释放，在建项目有序推动施工建设 |
| 营业成本 | +56.03% | 新投产项目及并购项目产能释放，在建项目有序推动施工建设 |
| 财务费用 | 34.65% | 利息收入较上年同期明显减少，利息支出较上年同期有所增加 |
| 投资活动现金流量净额 | -44.45% | 项目建设支出较上年同期有所增加 |
| 筹资活动现金流量净额 | 260.4% | 本期取得借款有所增加 |
| 现金及现金等价物净增加额 | 75.19% | 经营活动、投资活动、筹资活动综合影响 |
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示三项风险：公司货币资金/流动负债仅为58.05%，需关注现金流状况；有息资产负债率已达34.03%，需关注债务状况；应收账款/利润已达229.36%，需关注应收账款状况。中科环保本报告期应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达229.36%。
公司资本回报与商业模式如何评价？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为7.44%，去年ROIC为7.54%，资本回报率一般；去年净利率为22.43%，产品或服务附加值高。最惨年份2017年ROIC为5.21%。公司上市时间不满10年，历史财报相对一般。
过去三年生意拆解数据如何？
公司的生意拆解显示，过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6%、6.4%、6.3%；净经营利润分别为3.11亿、3.62亿、4.2亿元；净经营资产分别为51.49亿、56.28亿、67.18亿元。营运资本/营收分别为0.1、0.11、0.19，营运资本分别为1.4亿、1.75亿、3.49亿元，营收分别为14.04亿、16.63亿、18.73亿元。
| 项目 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 6% | 6.4% | 6.3% |
| 净经营利润 | 3.11亿元 | 3.62亿元 | 4.2亿元 |
| 净经营资产 | 51.49亿元 | 56.28亿元 | 67.18亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.1 | 0.11 | 0.19 |
| 营运资本 | 1.4亿元 | 1.75亿元 | 3.49亿元 |
| 营收 | 14.04亿元 | 16.63亿元 | 18.73亿元 |
融资与分红情况如何？
公司上市4年以来，累计融资总额14.03亿元，累计分红总额6.62亿元，分红融资比为0.47。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。商业模式上，公司业绩主要依靠股权融资驱动。
分析师对2026年业绩的一致预期是什么？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期2026年业绩为4.77亿元，每股收益均值为0.33元。
本文数据来源于中科环保2026年中报，仅供参考不构成投资建议。