据证券之星公开数据整理，中来股份（300393）2026年中报显示，截至本报告期末，公司营业总收入11.66亿元，同比下降64.71%；归母净利润-3.45亿元，同比下降104.49%。本报告期内，销售费用、管理费用、财务费用总计2.39亿元，三费占营收比为20.49%，同比增幅达199.85%，三费占比上升明显。
2026年中报的核心财务数据有哪些变化？
2026年中报各项指标表现如下：
| 指标 | 本报告期 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.66亿元 | -64.71% |
| 归母净利润 | -3.45亿元 | -104.49% |
| 第二季度营业总收入 | 6.71亿元 | -59.91% |
| 第二季度归母净利润 | -9402.69万元 | -166.02% |
| 毛利率 | 4.26% | -21.6% |
| 净利率 | -29.93% | -572.67% |
| 三费占营收比 | 20.49% | +199.85% |
| 每股净资产 | 1.66元 | -43.21% |
| 每股经营性现金流 | 0.35元 | +185.34% |
| 每股收益 | -0.32元 | -113.33% |
单季度盈利表现是否仍在恶化？
按单季度数据看，2026年第二季度营业总收入6.71亿元，同比下降59.91%；第二季度归母净利润-9402.69万元，同比下降166.02%。结合上半年归母净利润-3.45亿元的表现，公司盈利端仍处于下行区间。
费用端和利润率出现了哪些警示信号？
本报告期毛利率4.26%，同比减少21.6%；净利率-29.93%，同比减少572.67%。销售费用、管理费用、财务费用总计2.39亿元，三费占营收比20.49%，同比增幅达199.85%。证券之星价投圈财报分析工具指出，去年的净利率为-35.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
证券之星价投圈如何评价中来股份的业务质地？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司近10年来中位数ROIC为5.14%，投资回报较弱；2025年ROIC为-13.61%，投资回报极差。公司上市以来共有年报12份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。公司历史上的财报表现非常一般。
公司的长期融资与分红回报如何？
公司上市12年以来，累计融资总额18.57亿元，累计分红总额6.51亿元，分红融资比为0.35。从长期股东回报角度看，分红对融资的覆盖程度偏低。
公司的商业模式和生意质量有何特征？
证券之星价投圈财报分析工具认为，公司业绩主要依靠研发驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
从生意拆解数据看，公司过去三年（2023/2024/2025）的核心经营数据如下：
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 8.6% | 5.94亿元 | 68.9亿元 | 0.15 | 18.36亿元 | 122.59亿元 |
| 2024 | — | -9.39亿元 | 82.74亿元 | 0.23 | 13.81亿元 | 60.96亿元 |
| 2025 | — | -15.88亿元 | 74.99亿元 | 0.21 | 9.39亿元 | 44.49亿元 |
营运资本/营收反映的是生产经营过程中，公司每产生一块钱营收需要垫付的资金。该比率从2023年的0.15上升至2025年的0.21，说明公司营运资金占用程度较2023年有所升高。
财报体检提示了哪些现金流与债务风险？
财报体检工具提示，投资者应关注以下两个维度：
- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为15.77%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.78%。
- 债务状况：有息资产负债率已达49.49%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.43%。
这些指标显示，公司短期现金流压力和债务偿付压力较大。
本文数据来源于中来股份2026年中报，仅供参考，不构成投资建议。