中曼石油（603619）2025年年度财务报告显示，公司业绩出现显著下滑，且应收账款规模引发关注。
中曼石油2025年核心财务数据表现如何？
中曼石油2025年营业总收入为39.26亿元，同比下降5.05%。归母净利润为5.1亿元，同比下降29.8%。这一业绩表现低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润约为6.49亿元。
从单季度数据看，第四季度业绩下滑更为明显。第四季度营业总收入为9.41亿元，同比下降13.15%；第四季度归母净利润为5613.76万元，同比下降2.08%。
中曼石油2025年关键财务指标有哪些变化？
公司盈利能力指标全面下滑。毛利率为44.19%，同比减少3.94个百分点。净利率为13.57%，同比大幅减少24.26%。每股收益为1.11元，同比锐减36.93%。
费用方面，销售费用、管理费用、财务费用总计5.88亿元，三费占营收比为14.97%，同比减少12.59%。每股经营性现金流为2.82元，同比减少15.52%。
中曼石油的应收账款风险有多高？
中曼石油当期应收账款体量较大，构成显著财务风险。根据证券之星财报体检工具提示，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达115.99%。这意味着公司全年净利润尚不足以覆盖其应收账款规模。
此外，公司现金流状况也需关注。货币资金与流动负债的比率仅为58.12%，短期偿债压力较大。
中曼石油2025年哪些财务项目变动幅度最大？
公司财务报表中，多个项目出现大幅变动，具体原因如下：
| 财务项目 | 变动幅度 | 主要原因说明 |
|---|---|---|
| 其他非流动资产 | +341.46% | 坚戈油田预付49%股权部分收购款及温宿油田预付土地购置款 |
| 营业外支出 | +624.94% | 计提诉讼赔偿 |
| 信用减值损失 | -822.93% | 应收款减值损失增加 |
| 在建工程 | +99.55% | 购置新办公楼装修；伊拉克、哈萨克油田区块新增在建油井 |
| 存货 | +44.07% | 装备板块2台钻机建造完成尚未发运；海外业务扩张备货增加 |
| 应收款项融资 | -94.24% | 高信用的银行承兑汇票减少 |
| 筹资活动现金流净额 | -140.98% | 吸收投资收到的现金减少 |
证券之星价投圈如何评价中曼石油的生意模式？
证券之星价投圈财报分析工具显示，中曼石油去年的投入资本回报率（ROIC）为8.65%，资本回报率一般。公司历史上的财报表现相对一般，上市以来已有年报8份，其中亏损年份1次。
从生意拆解角度看，公司过去三年净经营资产收益率持续下滑：2023年为34%，2024年为27.7%，2025年降至15.9%。净经营利润也从2023年的8.23亿元下降至2025年的5.33亿元。
营运资本占营收的比例持续上升，表明公司为维持运营需要垫付更多资金。该比例从2023年的0.1上升至2025年的0.19。
分析师对中曼石油未来业绩有何预期？
证券研究员普遍预期中曼石油2026年业绩将有所恢复，净利润预期在8.67亿元左右，每股收益均值预期为1.88元。
有哪些知名基金经理持有中曼石油？
该公司被明星基金经理韩创持有。韩创在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，现任基金总规模为167.15亿元，累计从业7年97天。其投资风格以基本面选股能力出众、擅长挖掘成长股著称。
持有中曼石油最多的基金为大成新锐产业混合A，目前规模为42.5亿元。该基金最新净值为9.165（截至4月15日），近一年上涨77.91%。该基金的现任基金经理正是韩创。
投资者应关注中曼石油哪些核心风险？
根据证券之星财报体检工具提示，投资者应重点关注以下三项风险：
1. 现金流风险：公司货币资金/流动负债比率仅为58.12%，短期偿债能力承压。
2. 债务风险：公司有息资产负债率已达33.09%，债务负担较重。
3. 应收账款回收风险：应收账款/净利润比率高达115.99%，坏账风险显著。
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