8月，众业达电气股份有限公司（002441）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入57.23亿元，同比增长4.84%；归属于上市公司股东的净利润1.58亿元，同比增长21.13%；扣非净利润1.50亿元，同比增长18.82%；经营活动产生的现金流量净额为-4.02亿元，上年同期为+1.16亿元，同比骤降445.74%。基本每股收益0.29元，加权平均净资产收益率3.49%，同比提升0.67个百分点。
从业务结构看，公司核心的分销业务保持稳健增长：低压电气产品分销实现收入36.18亿元，同比增长3.05%，占比63.22%；工控产品分销实现收入16.97亿元，同比增长12.48%，占比升至29.65%，成为增长最快的主力板块；中压电气产品分销收入3.37亿元，同比下降9.87%；系统集成与成套制造收入1702.81万元，同比下降57.36%。分地区看，西南、中南、华南区域收入分别增长12.80%、9.99%和6.80%，西北区域下滑4.74%，境外新增收入6.67万元。
报告期内，工业电气与自动化行业景气度与制造业投资、能源结构调整密切相关。公司表示，受益于工业大规模设备更新政策的落地、AI算力数据中心基建需求等影响，上半年营收和利润实现双增。与此同时，公司积极把握制造业出海机遇，通过新加坡子公司ELVO在越南设立的全资孙公司已注册并持续经营，泰国、印尼、马来西亚市场调研已完成，公司还是新质制造业出海联盟（IEAC）发起人之一，海外布局稳步推进。
半年报显示，公司净利润增速（21.13%）约为营收增速（4.84%）的4.4倍，主要原因：一是毛利率提升，分销主业所在的能源、材料和机械电子设备批发业毛利率为9.47%，同比提升0.45个百分点，低压、中压、工控产品分销毛利率分别提升0.31、1.04、0.54个百分点；二是费用管控有效，销售费用同比增长1.20%、管理费用增长3.21%，均低于营收增速；三是投资收益同比增长41.60%至529.08万元，政府补助等其他收益同比增长38.44%。
费用方面，上半年财务费用为-1953.83万元（净收益），上年同期为-2154.04万元，净收益同比减少9.29%，主要系受汇率波动、银行存款利率下降影响，汇兑收益由上年同期的294.32万元收窄至73.70万元，利息收入由852.86万元降至649.19万元，利息支出378.84万元。销售费用2.31亿元，同比增长1.20%；管理费用9242.96万元，同比增长3.21%；研发投入1338.13万元，同比下降13.65%。
值得关注的是，公司上半年经营现金流由正转负，净流出4.02亿元。截至6月末，应收账款达20.84亿元，占总资产的30.09%，较年初激增88.10%；存货10.20亿元，较年初增加34.64%；应付账款10.69亿元，较年初增长63.59%。公司称主要系结算账期影响，以及根据销售需求适时增加库存应对市场所致。期末货币资金9.04亿元（其中受限资金约1.77亿元），短期借款仅1.50亿元，现金及现金等价物净减少4.12亿元，经营性回款质量的变化值得持续跟踪。此外，公司拟以5.45亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），合计派现1.09亿元；公司亦提示存在依赖ABB、施耐德、西门子等主要供应商以及无法获得销售折扣的风险。
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