4月25日，中源协和细胞基因工程股份有限公司（600645）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入14.55亿元，同比下降8.23%；归属母公司净利润1.14亿元，同比增长13.43%；扣非后归母净利润1.03亿元，同比下降13.96%；经营活动产生的现金流量净额3.14亿元，同比增长9.97%。值得注意的是，公司加权平均净资产收益率（ROE）为3.11%，扣非后ROE为2.83%，盈利能力指标表现平平。
从业务结构看，公司主营业务分为服务业（细胞检测制备及存储）和制造业（体外诊断试剂及科研试剂）。2025年，服务业收入3.98亿元，同比下降7.81%；制造业收入10.22亿元，同比下降8.00%。具体到产品，核心的细胞检测制备及存储业务收入3.68亿元，同比下降6.09%；检测试剂业务收入8.58亿元，同比下降6.29%；科研试剂业务收入1.64亿元，同比下降16.04%。细胞存储份数同比下降14.11%至11,537份，显示存储业务量有所收缩。
年报中，公司管理层讨论了行业环境。报告期内，国家在细胞治疗、创新药等领域出台多项支持政策，为行业发展带来机遇。公司自身也在干细胞新药申报、项目备案及国际认证方面取得进展，例如VUM02注射液多个适应症获批临床试验，并获美国FDA孤儿药资格认定。然而，行业竞争加剧及市场需求变化，对公司传统业务构成压力。
年报显示，中源协和2025年度业绩变化呈现“增收不增利”特征，主要原因：一是营业收入整体下滑8.23%，所有主要产品线收入均出现下降；二是毛利率承压，虽然制造业毛利率因成本下降同比微增0.76个百分点至69.04%，但服务业毛利率同比下降0.60个百分点至74.50%；三是研发投入虽高达1.63亿元（占营收11.19%），但费用化部分同比下降18.17%，显示公司可能在控制研发开支。
费用方面，公司销售费用3.05亿元，同比下降12.89%；管理费用3.50亿元，同比微增0.18%；财务费用为-1968.67万元（即财务收益），主要得益于利息收入。研发费用1.49亿元，同比下降18.17%。资产减值损失为-1510.72万元，同比增加50.54%，主要系存货跌价损失增加所致。所得税费用7091.77万元，同比大幅增加52.21%，主要原因是递延所得税费用增加。
风险提示方面，公司商誉账面原值高达12.39亿元，累计已计提减值准备5.36亿元，账面价值7.03亿元。年报审计将商誉减值确定为关键审计事项，显示其减值风险仍需持续关注。此外，公司合并报表未分配利润为-1.03亿元，母公司未分配利润为-3.33亿元，因此2025年度不进行利润分配。公司董事、监事和高级管理人员薪酬总额为1266.75万元。截至报告期末，公司在职员工总数1935人。