中兴通讯（股票代码：000063）2026年第一季度财务报告显示，公司营收增长但净利润大幅下滑，同时应收账款规模引发关注。
核心财务数据速览
中兴通讯2026年第一季度营业总收入为349.88亿元，同比增长6.13%。然而，归母净利润仅为13.1亿元，同比大幅下降46.58%。
盈利能力为何显著恶化？
公司盈利能力指标在报告期内全面下滑。毛利率为28.28%，同比下降17.49%；净利率为3.77%，同比降幅高达49.59%。每股收益为0.27元，同比减少47.06%。
现金流与费用情况如何？
公司每股经营性现金流为-0.41元，同比减少206.88%。销售费用、管理费用、财务费用总计34.96亿元，三费占营收比为9.99%，同比增长13.37%。
资产与负债结构有何风险？
截至报告期末，中兴通讯每股净资产为16.03元，同比增长6.09%。然而，财报体检工具提示了多项风险：
- 现金流风险：货币资金/流动负债仅为73.26%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.38%。
- 债务风险：公司有息资产负债率已达30.25%。
- 应收账款风险：当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达442.32%。
证券之星财报分析工具如何评价其业务？
证券之星价投圈财报分析工具对中兴通讯的业务模式进行了量化评估：
- 资本回报率不强：公司去年的ROIC（投入资本回报率）为3.58%，低于近10年中位数ROIC（6.1%）。历史最差年份（2018年）的ROIC为-8.44%。
- 盈利能力偏弱：去年的净利率为4.16%，显示产品或服务的附加值不高。
- 商业模式依赖性强：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。
- 经营效率呈下降趋势：过去三年（2023-2025年）的净经营资产收益率分别为25.9%、24.3%、12.6%，逐年下滑。
营运资本占用情况有何变化？
营运资本（公司生产经营中需垫付的资金）占营收的比例是衡量运营效率的关键指标。中兴通讯该指标在过去三年有所波动。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本（亿元） | 营收（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 0.19 | 237.76 | 1242.51 |
| 2024年 | 0.18 | 220.20 | 1212.99 |
| 2025年 | 0.22 | 293.79 | 1338.95 |
数据显示，2025年公司每产生1元营收需要垫付0.22元资金，高于前两年水平。
机构分析师对未来业绩有何预期？
分析师工具显示，证券研究员对中兴通讯2026年全年业绩的普遍预期为归母净利润67.94亿元，对应每股收益均值为1.42元。
哪只基金重仓持有中兴通讯？
持有中兴通讯最多的基金为通信ETF国泰。该基金现任基金经理为艾小军。截至2026年4月24日，该基金规模为144.68亿元，最新净值为1.3408，近一年上涨249.26%。
以上内容基于证券之星公开数据整理，由AI算法生成，不构成投资建议。