8月26日，广东小崧科技股份有限公司（002723）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入42,476.82万元，同比下降24.62%；归属于上市公司股东的净利润为-5,880.42万元，亏损同比扩大68.37%；扣非归母净利润-5,920.94万元，同比下降45.38%；经营活动产生的现金流量净额1,729.17万元，同比上升159.75%，实现由负转正。期末总资产14.61亿元，较年初下降5.26%，归母净资产7.05亿元，较年初下降7.21%。
从业务结构看，收入下滑主要受两方面影响：一是2025年12月出售国海建设51%股权后，上年同期贡献1.17亿元收入的工程施工业务本期不再并表；二是家电业务受市场竞争加剧影响，实现收入29,301.27万元，同比下降34.41%，毛利率9.34%，同比下降2.81个百分点。分产品看，可充电交直流两用风扇收入12,381.35万元，同比大降45.91%，毛利率同比下滑5.49个百分点；可充电备用照明灯具收入7,272.17万元，同比下降30.75%；电子烟业务逆势增长25.62%至3,292.00万元。公司于2025年9月增资入股的影视（短剧）业务上半年实现收入13,175.55万元，占总营收31.02%，但毛利率仅为6%。
报告期内，家电行业整体呈现内需政策托底、外需韧性较强的特征，但公司应急类产品受消费市场所在地经济、气候及市场竞争影响，订单减少、产能利用不足，固定费用高企拖累毛利率；电子烟行业受2026年4月出口退税政策调整影响，客户集中于政策落地前出口；短剧行业处于规范化转型期，跨界资本涌入致竞争加剧，公司影视业务尚处早期投入阶段。
公司上半年业绩由盈转亏且亏损扩大，主要原因：一是上年末出售国海建设51%股权后工程施工收入不再并入，叠加家电业务收入下滑，营收规模收缩24.62%；二是国海建设经营亏损，公司按权益法确认投资损失2,231.75万元，上半年投资收益合计-2,294.97万元；三是汇兑损益由上年同期的收益240.45万元转为损失587.69万元，进一步侵蚀利润。
费用方面，上半年销售费用642.02万元，同比下降53.83%，主要系调整产品营销策略、投流费用及销售人员减少所致；管理费用3,591.29万元，同比下降11.89%；财务费用1,204.41万元，同比下降22.37%，其中利息费用628.74万元较上年同期2,398.30万元大幅下降，但汇兑损失587.69万元（上年同期为汇兑收益240.45万元）成为主要拖累。研发投入994.57万元，同比减少43.98%。
值得注意的是，董事徐驰对本次半年报议案投出反对票，认为报告在重大风险揭示、会计估计与减值计提、收入确认方法披露及数据准确性等方面存在重大问题，无法保证内容真实、准确、完整。 截至报告期末，公司及控股子公司逾期担保累计17,908万元，占最近一期经审计净资产23.55%，均系关联参股公司国海建设贷款逾期所致；截至半年报披露日，逾期担保已升至20,591.30万元，占净资产27.08%，江西国控保理已就保理合同纠纷提起诉讼，请求判令公司对国海建设债务承担连带清偿责任。期末公司全部担保余额80,898.44万元，占净资产114.67%。流动性方面，期末货币资金仅5,845.97万元，而短期借款及一年内到期的非流动负债合计2.24亿元，流动比率约0.93，短期偿债压力较大。此外，公司2026年4月29日完成控制权变更，控股股东变更为上海嘉晟时代，实际控制人变更为罗明华、刘凌爽。因期末未分配利润为-3.58亿元，公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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