8月25日，慧博云通科技股份有限公司（301316）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入127,020.93万元，同比增长23.82%；归母净利润1,946.50万元，同比增长244.65%；扣非归母净利润1,272.34万元，同比增长123.02%；经营活动产生的现金流量净额为-13,846.05万元，较上年同期多流出17.03%。基本每股收益0.0478元，加权平均净资产收益率1.76%，较上年同期提升1.20个百分点。
从业务结构看，软件技术服务实现营收85,847.97万元，同比增长27.21%，仍是收入主力；专业技术服务营收36,308.66万元，同比增长21.91%；产品及解决方案营收4,584.03万元，同比仅增长1.90%，增长明显失速。三大主业毛利率全线下滑，分别下降1.08、4.84、13.76个百分点，综合毛利率由上年同期的20.85%降至18.11%。分行业看，TMT客户收入78,507.24万元，同比增长29.58%，为增长主引擎；金融客户收入37,042.00万元，同比增长17.12%。分地区看，华北、华东、华南、西南均实现两位数增长，唯独境外收入5,888.33万元，同比下降2.77%，且毛利率下滑5.46个百分点。
行业层面，2026年上半年软件和信息技术服务行业收入达77,182亿元，同比增长9.5%，其中信息技术服务收入同比增长10.4%，AI大模型、信创与云原生融合带来结构性机会。公司在稳固软件技术服务基本盘的同时，正推进发行股份购买宝德计算65.47%股权的重大资产重组，拟切入算力服务器赛道、打造“软硬一体”能力，该事项目前仍处于深交所审核问询阶段。
归母净利润同比大增244.65%，主要系三方面原因：一是上年同期基数偏低，2025年上半年归母净利润仅564.77万元；二是报告期确认非经常性损益674.15万元，其中处置联营公司股权确认投资收益450.29万元、单项计提坏账的客户回款转回减值准备440.53万元，合计贡献逾890万元利润；三是业务规模扩大带动毛利总额增加。但剔除股份支付影响后，归母净利润为3,048.12万元，同比仅增长33.02%；扣非净利润剔除股份支付影响后为2,373.96万元，同比增幅仅3.35%，主业盈利能力几乎原地踏步，扣非净利率仅约1%。
费用端，销售费用1,916.28万元，同比下降19.39%，主要系销售团队规模缩减、销售人员薪酬及业务招待费、股份支付费用减少所致；管理费用10,585.50万元，同比增长3.33%；财务费用510.35万元，同比增长1.70%，其中利息费用408.89万元，同比下降约25%；研发投入7,121.08万元，同比增长2.78%。
更需关注的是现金流与资产负债表的边际恶化。公司经营活动现金流净额-13,846.05万元，已连续为负且流出扩大，主要系业务规模扩张带动职工薪酬及外购服务支出增加；期末货币资金26,999.61万元，较年初52,164.90万元近乎腰斩，应收账款则升至94,974.41万元，较年初增长24.65%，占总资产比重达49.69%；短期借款由年初16,037.10万元增至21,506.65万元，长期借款由10,130.00万元降至2,450.00万元，筹资活动现金流由上年同期净流入6,929.34万元转为净流出9,592.71万元，报告期现金及现金等价物净减少2.46亿元，账面商誉余额16,416.16万元。分红方面，公司2025年度每10股派现1元（合计4,040万元），占当年归母净利润的41.31%；2026年半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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