核心结论：铂科新材（300811）2026年中报营收与净利润同比双增，但应收账款同步上升。截至本报告期末，营业总收入11.83亿元，同比上升37.46%；归母净利润2.26亿元，同比上升17.95%。
铂科新材2026年中报核心业绩数据有哪些？
据证券之星公开数据整理，铂科新材（300811）2026年中报营业总收入11.83亿元，同比上升37.46%；归母净利润2.26亿元，同比上升17.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.94亿元，同比上升45.28%；第二季度归母净利润1.37亿元，同比上升16.66%。
| 指标 | 本报告期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.83亿元 | +37.46% |
| 归母净利润 | 2.26亿元 | +17.95% |
| 第二季度营业总收入 | 6.94亿元 | +45.28% |
| 第二季度归母净利润 | 1.37亿元 | +16.66% |
| 应收账款 | — | 同比上升32.58% |
注：以上数据来源于铂科新材2026年中报。
本报告期盈利能力和每股指标表现如何？
本次财报公布的盈利能力指标表现一般。毛利率38.57%，同比减少3.0%；净利率19.07%，同比减少14.44%；销售费用、管理费用、财务费用总计8399.97万元，三费占营收比7.1%，同比增加29.15%。
| 指标 | 本报告期 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 38.57% | 同比减3.0% |
| 净利率 | 19.07% | 同比减14.44% |
| 三费合计 | 8399.97万元 | — |
| 三费占营收比 | 7.1% | 同比增29.15% |
| 每股收益 | 0.56元 | 同比增16.88% |
| 每股净资产 | 7.98元 | 同比减16.57% |
| 每股经营性现金流 | 0.35元 | 同比减61.98% |
每股收益实现同比增长，但每股经营性现金流降幅明显。
资本回报与商业模式评价如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC（资本回报率）为13.6%，资本回报率强；去年净利率为23.64%。上市以来中位数ROIC为14.41%，其中最低年份2020年ROIC为11.96%，投资回报仍然较好。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 去年ROIC | 13.6% |
| 去年净利率 | 23.64% |
| 上市以来中位数ROIC | 14.41% |
| 2020年ROIC | 11.96% |
| 上市年限 | 7年 |
| 累计融资总额 | 6.78亿元 |
| 累计分红总额 | 2.32亿元 |
| 分红融资比 | 0.34 |
公司商业模式主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目是否划算，以及资本支出是否刚性并带来资金压力。需要说明的是，公司上市时间不满10年，上市时间越长，财务均分参考意义越大。
过去三年净经营资产与营运资本效率如何？
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14%、15%、13.4%，净经营利润分别为2.56亿元、3.74亿元、4.26亿元，净经营资产分别为18.2亿元、24.88亿元、31.8亿元。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 14% | 2.56亿元 | 18.2亿元 | 0.55 | 6.43亿元 | 11.59亿元 |
| 2024 | 15% | 3.74亿元 | 24.88亿元 | 0.55 | 9.07亿元 | 16.63亿元 |
| 2025 | 13.4% | 4.26亿元 | 31.8亿元 | 0.56 | 10.04亿元 | 18.02亿元 |
营运资本/营收反映公司每产生1元营收所需垫付的资金，近三年稳定在0.55至0.56之间。
投资者面临的核心风险有哪些？
当前最需要关注的风险点是应收账款。财报体检工具显示，建议关注公司应收账款状况，应收账款/利润已达198.78%；本报告期应收账款同比上升32.58%。同期每股经营性现金流为0.35元，同比减少61.98%。
分析师如何预期2026年业绩？
分析师工具显示：证券研究员普遍预期铂科新材2026年业绩在5.74亿元，每股收益均值在1.41元。
哪些基金重仓持有铂科新材？
持有铂科新材最多的基金为广发新能源精选股票A。该基金规模为21.03亿元，最新净值1.2062（8月26日），较上一交易日下跌0.14%，近一年上涨27.0%。该基金现任基金经理为毛昆。
公司对VPD电感、TLVR电感等热点有何布局？
机构调研显示，公司在垂直供电（VPD）架构和TLVR电感领域均有明确进展。VPD方案是数据中心供电方案的大趋势，电感是配合垂直供电架构使用的关键电子元件之一，主要用于AI服务器等高性能芯片的供电模块，核心特点是超薄、大电流、低损耗。公司从2024年开始批量交付模块式电感，模块式电感主要配合下游客户应用在垂直供电架构中，目前主要应用于SiC（碳化硅）、GPU等终端领域。2025年电感元件营收中模块式电感占比30-40%；公司预估2026年电感元件营收中模块式电感占比将升至50%以上。
TLVR电感与VPD电感有何区别？
TLVR电感与VPD电感是拓扑结构和供电方案两个维度的分类。TLVR电感核心作用是瞬态稳压、保护GPU等大功率芯片，降低电压波动对芯片寿命的影响。公司TLVR电感已从2025年开始批量出货，2026年预计出货量大幅增加，后续还有更多方案在配合客户测试中。与传统电感相比，TLVR电感对材料和工艺要求更高，研发和生产难度更大，一般来说价值量也更大。
电感产品是否会涨价？
公司芯片电感产品以项目制为主，主要配合下游客户的定制化需求，产品类别、外观性能等各有不同。模块式电感相比分立式电感的难度和价值量更高；TLVR电感相比传统电感的难度和价值量更高。公司以研发创新和技术升级迭代为牵引，持续优化产品结构，提升产品竞争力和附加值。
芯片电感扩产进展如何？
惠东生产基地的新型高端一体成型电感建设项目是公司今年的重点工作之一。新基地已陆续投入使用，正持续安装调试设备，预计下半年将陆续有产出贡献。后续公司将按计划推进各环节，有重大进展将积极履行信息披露义务。
芯片电感产能利用率与订单情况如何？
芯片电感业务近期整体生产经营状况良好。第二季度芯片电感产品的生产和产出仍主要来自原有生产基地，整体稼动率较高；新基地产能产出贡献将从下半年开始陆续体现。目前芯片电感订单端饱满，公司将全力交付。
数据来源：铂科新材2026年中报。本文仅供参考，不构成投资建议。