2026年4月23日，三棵树涂料股份有限公司（603737）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入125.27亿元，同比增长3.49%；归属母公司净利润达7.75亿元，较上年同期大幅增长133.45%；扣非归母净利润为5.57亿元，同比激增278.22%；经营活动产生的现金流量净额为18.68亿元，同比增长85.19%。加权平均净资产收益率（ROE）从12.97%提升至26.41%。
从业务结构看，公司主营业务收入主要来自精细化工、防水卷材和建筑装饰三大板块。其中，精细化工业务（主要为涂料、胶粘剂等）实现收入109.55亿元，同比增长6.15%，占总收入比重最大。分产品看，家装墙面漆收入34.03亿元，同比增长14.67%，成为增长主要驱动力；工程墙面漆收入38.90亿元，同比下降4.76%；基材与辅材收入36.63亿元，同比增长12.04%；防水卷材收入9.96亿元，同比下降24.52%。
2025年，全球经济复苏态势分化，中国经济展现出强大韧性。国家新基建、新型城镇化、城市更新、保障房建设、乡村振兴等一系列政策持续落地，为涂料行业创造稳定的需求增长点。特别是“好房子”首次被写入政府工作报告，明确提出建设安全、舒适、绿色、智慧的高品质住房，直接带动绿色建材需求提升，市场份额进一步向头部优质企业集中。
年报显示，三棵树2025年度业绩大幅增长主要原因：一是公司整体毛利率显著提升，精细化工业务毛利率增加4.01个百分点至36.52%，家装墙面漆、工程墙面漆、基材与辅材的毛利率分别提升3.85、4.62、3.29个百分点；二是原材料价格下降及产品结构优化，导致主营业务成本同比下降0.16%；三是公司加强货款回收，经营活动现金流大幅改善85.19%。
费用方面，2025年度销售费用为20.12亿元，同比增长2.39%，主要是销售人员薪酬、广告及宣传费等增加所致；管理费用为7.30亿元，同比增长4.17%，主要是管理人员薪酬、折旧及摊销等增加所致；财务费用为1.17亿元，同比下降27.73%，主要是借款减少、利率降低所致。研发费用为2.84亿元，与上年基本持平。值得注意的是，公司2025年获得政府补助2.35亿元，计入其他收益，对利润有积极影响。
年报显示，公司短期借款为16.04亿元，较上年同期的23.13亿元有所下降；货币资金为14.67亿元。流动比率为0.71，速动比率为0.63，短期偿债能力指标有待改善。公司拟以实施权益分派的股权登记日公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.68元（含税），同时以资本公积金转增股本方式向全体股东每10股转增2股。报告期末，公司董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为1078.18万元。