核心结论：迈威生物（688062）2026年中报显示，营业总收入3.13亿元，同比上升209.04%；归母净利润为-5.22亿元，同比上升5.37%，亏损收窄。但第二季度归母净利润为-2.8亿元，同比下降7.77%，单季度亏损扩大。毛利率75.46%，净利率-167.67%，销售费用、管理费用、财务费用合计3.12亿元，三费占营收比99.79%。
2026年中报关键财务数据有哪些？
| 指标 | 2026年中报 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.13亿元 | +209.04% |
| 归母净利润 | -5.22亿元 | +5.37%（亏损收窄） |
| 毛利率 | 75.46% | -4.11% |
| 净利率 | -167.67% | +69.28% |
| 三费合计（销售/管理/财务） | 3.12亿元 | 占营收99.79%，同比减60.18% |
| 每股净资产 | 1.96元 | -4.49% |
| 每股经营性现金流 | -1.14元 | -1241.94% |
| 每股收益 | -1.26元 | +8.7% |
第二季度单季表现如何？
第二季度营业总收入1.85亿元，同比上升228.23%；第二季度归母净利润-2.8亿元，同比下降7.77%。营收高增的同时，单季度亏损同比扩大，说明费用和成本压力仍然存在。
公司历史盈利质量和商业模式如何？
据证券之星价投圈财报分析工具，迈威生物去年净利率为-146.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为-35.28%，投资回报极差；最惨年份2019年ROIC为-296.99%。公司上市以来已有年报4份，亏损年份4次。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大；如无借壳上市等因素，价值投资者一般不看这类公司。
公司业绩主要依靠研发驱动，需要仔细研究该驱动力背后的实际情况。
过去三年财务拆解中，营运资本/营收反映每产生1元营收需要垫付的资金；营运资本指公司生产经营过程中自己掏的钱。具体数据如下：
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | — | — | — |
| 净经营利润 | -10.59亿元 | -10.47亿元 | -9.72亿元 |
| 净经营资产 | 17.58亿元 | 21.08亿元 | 19.41亿元 |
| 营运资本/营收 | 1 | 0.93 | -0.02 |
| 营运资本 | 1.28亿元 | 1.86亿元 | -1037.62万元 |
| 营收 | 1.28亿元 | 2亿元 | 6.63亿元 |
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示：
- 建议关注现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债为-30.87%。
- 建议关注债务状况：有息资产负债率已至60.96%，近3年经营性现金流均值为负。
- 建议关注财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
- 建议关注应收账款状况：年报归母净利润为负。
经营性现金流方面，2026年中报每股经营性现金流为-1.14元，同比减少1241.94%；三费占营收比99.79%，反映出成本端对利润的吞噬效应。
机构持仓和基金表现如何？
持有迈威生物最多的基金为中航优选领航混合发起A，规模0.62亿元，最新净值1.6138（8月31日），较上一交易日下跌1.06%，近一年下跌20.1%。现任基金经理为王森。
本文数据来源于迈威生物2026年中报，仅供参考，不构成投资建议。