8月27日，爱普香料集团股份有限公司（爱普股份，603020）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入13.05亿元，同比增长5.54%；归母净利润5961.48万元，同比下降28.27%；扣非归母净利润5236.01万元，同比增长35.06%；经营活动产生的现金流量净额1292.52万元，上年同期为-658.58万元，由净流出转为净流入。基本每股收益0.1587元，加权平均净资产收益率1.80%，同比减少0.72个百分点。
从业务结构看，公司主营香精、香料和食品配料的研发、制造、销售及食品配料贸易，报告期内三大板块走势分化。香精业务实现收入3.77亿元，同比增长14.83%，是营收增长的主要引擎，销售毛利1.46亿元，毛利率38.68%，同比基本稳定；香料业务实现收入0.90亿元，同比增长10.70%，销售毛利0.23亿元，毛利率25.77%，同比提升5.67个百分点；食品配料业务实现收入8.27亿元，同比增长1.58%，但销售毛利0.32亿元，同比下降2.53%。食品配料业务占公司营收比重约63%，毛利率却显著低于香精香料板块，对整体盈利水平形成拖累。
2026年上半年，国内经济延续恢复态势，但“供强需弱”的结构性矛盾依然突出。香精业务在地缘政治冲突导致部分原材料供应紧张、价格大幅上涨的背景下仍实现稳健增长，毛利率保持稳定；香料业务面临行业普遍低价竞争，公司坚持高品质、差异化定位，稳固与国际高端客户的合作；食品配料业务则受国际采购价格波动、国内价格竞争加剧及下游有效需求不足等多重挑战，公司一方面强化采购节奏与库存管理以平抑成本压力，另一方面扩大蛋白类营养原料等高附加值产品销售占比。
半年报显示，公司归母净利润同比下滑28.27%主要系非经常性损益减少所致：一是2025年上半年处置上海盟泽商贸有限公司带来2000.90万元当期投资收益，本期无此类收益；二是无锡晶海股价变动本期产生364.80万元公允价值变动损失，而上年同期为595.20万元公允价值变动收益。扣非后归母净利润同比增长35.06%，主要系：香精香料业务发展带动综合毛利增加516.79万元；公司控制人员薪酬与经营开支，销售费用、管理费用较上年同期合计减少601.27万元；上年同期部分客户经营异常计提大额坏账准备，本期销售回款良好，信用减值损失较上年同期减少620.11万元。
费用端，公司销售费用4340.91万元，同比下降4.67%；管理费用4680.48万元，同比下降7.67%，均系受食品配料业务市场环境及经营节奏变化影响，公司相应控制人员薪酬与经营开支。财务费用88.88万元，同比下降56.68%，主要系外汇汇率波动致汇兑损失同比减少，其中汇兑损益157.49万元（上年同期391.36万元），利息收入201.39万元（上年同期307.64万元）。研发费用1500.89万元，同比下降3.54%。此外，公司本期计提资产减值损失609.14万元，较上年同期的409.66万元增长48.69%。
现金流与资产负债方面，公司经营活动现金流量净额虽由负转正至1292.52万元，但公司坦言受食品配料贸易业务增加备货影响，规模仍然较小，转正主要系上年同期缴纳处置天舜（杭州）食品股份有限公司形成的所得税，本期缴纳税费较上年同期减少1540.81万元。期末存货5.67亿元，较期初增长11.27%；应收账款3.38亿元，较期初增长9.27%；短期借款新增5000万元。不过公司财务结构依然稳健，资产负债率仅8.06%，货币资金7.44亿元、交易性金融资产7.93亿元，现金类资产充裕，流动比率约11.6倍。
重要事项方面，报告期内公司推进两项重大收购：以4.5亿元收购挪亚圣诺（太仓）生物科技有限公司100%股权，首次80%股权已于2026年8月13日完成交割，交易设置2026-2028年累计扣非净利润1.5亿元的业绩承诺；以1.078亿元受让爱普配料49%少数股权并将其变为全资子公司，业绩承诺为2026-2028年累计扣非净利润不低于6000万元，上半年已实现1209.10万元。此外，控股股东魏中浩协议转让2900万股（占总股本7.57%）予杭州明策，转让总价款2.61亿元；公司注销760万股回购股份，总股本降至3.76亿股。本报告期无利润分配预案。
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