2026年7月，新疆合金投资股份有限公司（股票代码：000633，简称：合金投资）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入1.46亿元，同比下降11.22%；归母净利润237.05万元，同比下降48.19%；扣非归母净利润仅124.30万元，同比骤降73.37%；经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-65.11万元，同比下降104.32%。基本每股收益0.0062元/股，同比下降47.90%。
公司主营两大业务板块：镍基合金材料的生产与销售（冶金行业）及新能源运输服务。从业务结构看，冶金行业收入8403.56万元，同比下降17.04%，占总营收的57.69%；运输服务收入5867.69万元，同比下降3.10%，占总营收的40.28%。分产品看，合金棒材收入4856.34万元，同比大幅下降25.65%，是拖累冶金板块收入的主因；合金线材收入3547.23万元，同比微降1.41%。分地区看，国内收入1.28亿元，同比微增1.94%，但国外收入仅1772.38万元，同比骤降54.06%，海外业务收缩明显。
2026年上半年宏观经济呈”弱复苏、结构分化”态势，制造业PMI在荣枯线附近低位波动，内需修复乏力。公司面临下游订单增长放缓、镍价宽幅震荡加大成本控制难度等多重压力。镍价”先扬后抑”、宽幅震荡，叠加印尼镍矿配额收紧导致全球供应趋紧，原材料采购、成本传导和产品定价均面临较大挑战。新能源运输业务方面，煤炭运价持续下行及租赁模式下固定成本侵蚀利润，行业爆发式增长吸引大量企业涌入，竞争日趋激烈。
半年报显示，公司2026年上半年业绩大幅下滑主要原因：一是营收下降11.22%的同时，营业成本仅下降6.70%，成本降幅不及收入降幅，拖累整体毛利率。冶金行业毛利率同比下降2.63个百分点至13.04%，运输服务毛利率同比下降5.71个百分点至7.17%，国外业务毛利率更是大降10.51个百分点；二是销售费用同比增长23.59%至270.22万元，主要系新能源运输业务人员增加所致；三是信用减值损失虽有所减少，但绝对值仍有47.28万元，叠加利息费用从上年同期的19.99万元大幅增至93.79万元，侵蚀利润空间。
半年报显示，公司财务费用272.72万元，同比下降52.57%，主要系日元贬值，汇兑收益增加所致；但利息费用同比大幅增长369.27%至93.79万元，源于银行贷款规模扩大。管理费用741.91万元，同比下降16.04%，主要系绩效薪酬减少。公司上半年取得借款6000万元，短期借款从上年末1000.95万元飙升至4003.78万元，激增约3倍；长期借款从上年末2006.58万元增至3718.52万元，有息负债规模显著扩张。
值得关注的是，公司经营现金流由上年同期的1505.99万元净流入骤降至-65.11万元净流出，主要系新业务投入增加及新能源运输业务现金流减少所致。 货币资金虽从上年末2147.59万元增至5665.20万元，但短期借款亦大幅攀升，偿债压力加大。此外，孙公司辽宁菁星合金材料有限公司因人员占比、收入占比原因，自2024年度起被取消高新技术企业资格，后续或面临税收优惠调整影响。公司报告期内新设两家全资子公司，但新能源运输业务主体嘉朗智能上半年亏损35.11万元，新业务盈利能力尚待验证。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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