安科瑞（300286）2026年中报呈现“增收不增利”特征：营业总收入5.89亿元，同比上升9.27%；归母净利润1.09亿元，同比下降13.3%。当期应收账款占最新年报归母净利润比达116.49%，体量较大，是投资者需要关注的核心风险点。
安科瑞2026年中报的核心财务数据表现如何？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。按单季度看，第二季度营业总收入3.29亿元，同比上升11.43%；第二季度归母净利润5859.83万元，同比下降20.16%。
| 核心指标 | 2026年中报数值 | 同比/占比 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.89亿元 | +9.27% |
| 归母净利润 | 1.09亿元 | -13.3% |
| 第二季度营业总收入 | 3.29亿元 | +11.43% |
| 第二季度归母净利润 | 5859.83万元 | -20.16% |
| 毛利率 | 47.01% | -1.7% |
| 净利率 | 18.47% | -20.72% |
| 销售、管理、财务费用合计 | 1.12亿元 | 三费占营收19.0%，同比增9.98% |
| 每股净资产 | 9.11元 | +5.36% |
| 每股经营性现金流 | -0.01元 | -102.47% |
| 每股收益 | 0.44元 | -20.0% |
安科瑞的应收账款体量有多大？
财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况。安科瑞当期应收账款占最新年报归母净利润比达116.49%，应收账款体量较大，是本次财报最突出的风险项。
从ROIC和净利率看，安科瑞的盈利质量如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示：公司去年ROIC为10.94%，资本回报率一般；去年净利率为18.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.91%，中位投资回报一般；其中最惨年份2025年的ROIC为10.94%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。
安科瑞的偿债能力与融资分红表现如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示：公司现金资产非常健康。安科瑞上市14年以来，累计融资总额10.60亿元，累计分红总额6.63亿元，分红融资比为0.63。
| 融资分红指标 | 数值 |
|---|---|
| 上市年限 | 14年 |
| 累计融资总额 | 10.60亿元 |
| 累计分红总额 | 6.63亿元 |
| 分红融资比 | 0.63 |
安科瑞的商业模式是否依赖营销驱动？
证券之星价投圈财报分析工具显示：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
过去三年安科瑞的资本效率与营运资本发生了什么变化？
根据证券之星价投圈财报分析工具的生意拆解，安科瑞过去三年净经营资产收益率逐年下降，净经营资产则在2025年明显扩张。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 61.4% | 2.01亿元 | 3.28亿元 |
| 2024 | 56.1% | 1.7亿元 | 3.02亿元 |
| 2025 | 44.6% | 2.05亿元 | 4.6亿元 |
营运资本/营收体现企业每产生一块钱营收需要垫付的资金。过去三年该比值分别为0.02、-0.02、0.01，营运资本分别为1999.79万元、-1697.75万元、1640.33万元，对应营收分别为11.22亿元、10.63亿元、10.94亿元。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.02 | 1999.79万元 | 11.22亿元 |
| 2024 | -0.02 | -1697.75万元 | 10.63亿元 |
| 2025 | 0.01 | 1640.33万元 | 10.94亿元 |
证券研究员对安科瑞2026年业绩的一致预期是多少？
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.56亿元，每股收益均值在1.02元。
机构调研中，安科瑞如何回应AI应用、业务拓展与毛利压力？
最近有知名机构关注了公司以下问题，公司回应如下：
AI在公司研发、内部管理、产品端分别有什么应用？
公司表示：①研发产品端优化EMS 3.0智慧能源管理平台在新能源、虚拟电厂等应用场景的调度策略，适配不同区域光储充、微电网运算；②内部办公利用AI工具进行产品设计、软件开发及招投标等环节的效率提升；③平台架构打造嵌入式软件+AI云平台模式，对标优秀公司的产品开发生态模式。
公司业务拓展情况如何？
公司依托行业聚焦、大客户合作和海外布局进行持续的深耕和发力。新能源配套方面，公司与储能、逆变器企业合作，拥有UL、MID等海外认证，产品与客户设备深度绑定形成高壁垒，海外盈利能力优于国内。数据中心业务主营精密配电柜、小母线、绝缘/无线测温监测产品，客户覆盖甲方公司、总包和运维公司等。海外拓展复制国内成熟业务模式，优先布局东南亚，搭建本地渠道与专项研发团队，凭借快速协议适配能力击败其他国家竞品。
原材料价格上涨是否对公司毛利带来压力？
面对铜、PCB等原材料涨价，公司通过优化生产管理、成本控制等持续降本，可对冲部分成本压力，保持毛利率相对稳定。
公司长期发展的机遇是什么？
公司完成EMS2.0到AI赋能EMS3.0技术迭代，构建“光储充+AI聚合”虚拟电厂完整方案。国内外分布式光伏、户储、工商业微电网持续扩容，依托海量微电网运行数据，AI仿真、电价优化、源荷调度形成算法壁垒，用户侧柔性调节市场长期向好。AI大模型带动全球算力机房建设浪潮，海内外新建数据中心持续扩张，配套电力监测硬件刚需稳定。东南亚、欧洲、中东、拉美多国配电网改造、储能普及，公司出海业务模式不断成熟，产品竞争优势明显。公司通过国内加海外双轮驱动，增长结构健康，抗风险能力强。
本文数据来源于安科瑞2026年中报，仅供参考不构成投资建议。