2026年4月25日，四川安宁铁钛股份有限公司（002978）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入20.09亿元，同比增长8.17%；归属母公司净利润7.20亿元，同比下降15.46%；扣非净利润7.29亿元，同比下降14.39%；经营活动产生的现金流量净额11.86亿元，与上年基本持平，微增0.18%。值得注意的是，公司总资产规模大幅扩张至168.46亿元，同比激增77.43%。
从业务结构看，公司主营产品收入分化明显。钛精矿收入9.28亿元，同比下降15.45%，占营收比重从59.07%降至46.17%；钒钛铁精矿（61%）收入9.28亿元，同比大幅增长32.83%，占比提升至46.18%；综合利用产品收入1.48亿元，同比激增169.13%，成为新的增长点。分地区看，四川省内销售收入增长24.42%，而其他省份销售收入下降9.18%。
报告期内，公司持续推进“横向并购资源、纵向延伸产业链”的战略。一方面，公司于2025年积极参与经质矿产、鸿鑫工贸、立宇矿业实质合并重整，最终取得了三家公司100%股权，新增小黑箐经质铁矿资源，这是导致公司总资产和存货（主要为低品位矿）大幅增加的主要原因。另一方面，公司投建的“年产6万吨能源级钛（合金）材料全产业链项目”正稳步推进，预计2026年上半年投入试生产，旨在打通钛矿-钛材产业链。
年报显示，安宁股份2025年业绩增收不增利的主要原因：一是主要产品钛精矿销售收入下降，且其单位成本因调整选矿工艺、试用新药剂而有所上升；二是管理费用同比大幅增长56.02%，主要因并购的经质矿产尚未复工复产，其人员薪酬、固定资产折旧及并购相关中介费用均计入管理费用；三是财务费用由上年同期的净收益转为净支出822.18万元，主要因贷款增加导致利息支出增加。
费用方面，管理费用从1.08亿元激增至1.68亿元，增长56.02%，主要系并购公司人员薪酬、折旧摊销及中介机构费增加所致。财务费用从上年净收益1738.70万元转为净支出822.18万元，变动幅度达104.73%，主要因贷款增加导致利息支出增至4187.78万元。研发费用为7559.31万元，同比增长25.62%。
年报显示，公司因重大并购导致资产和负债结构发生剧变。总资产激增77.43%至168.46亿元，其中存货从0.86亿元飙升至14.40亿元，主要系并购增加的低品位矿；无形资产从6.89亿元增至56.62亿元，主要系新增采矿权。同时，负债大幅攀升，长期借款从1.00亿元激增至37.09亿元，主要用于钛材项目及并购项目；其他应付款从0.68亿元增至16.43亿元，主要系尚未清偿的并购相关借款、股权转让款及滞纳金。货币资金从38.19亿元降至20.00亿元，减少47.64%，主要系支付并购现金支出较大。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），合计派发1.42亿元。