财报快递｜百克生物2025年度营收腰斩净亏2.63亿，带状疱疹疫苗退货致业绩变脸

2026年4月22日，长春百克生物科技股份公司（股票代码：688276）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入6.05亿元，同比大幅下降50.77%；归属母公司净利润为-2.63亿元，上年同期为盈利2.32亿元，同比由盈转亏，降幅达213.14%；经营活动产生的现金流量净额为2.31亿元，同比下降43.12%。公司加权平均净资产收益率降至-6.41%。

从业务结构看，公司主营业务收入为6.05亿元，同比下降50.77%。分产品看，核心产品水痘疫苗实现收入6.43亿元，同比下降23.20%；流感疫苗收入1.67亿元，同比增长18.89%；而备受关注的带状疱疹疫苗收入为-2.05亿元，同比大幅下降181.67%。公司表示，受行业竞争加剧、民众接种意愿不足、新生儿出生率下降等多重因素影响，主要产品营业收入大幅下滑。

报告期内，疫苗行业面临深刻转型。人口结构变化、部分疫苗价格承压及市场竞争加剧等多重挑战叠加，终端需求不振。公司为应对挑战，对带状疱疹疫苗销售定价进行了主动、审慎的优化调整，并积极推进惠民项目，以提升疫苗接种普及率。

年报显示，百克生物2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是带状疱疹疫苗因受种者疾病认知程度、疫苗消费意愿等多方面因素，导致部分已确认收入的疫苗到效期而未能实现接种发生退货；二是为增强公众预防意识、履行社会责任，公司主动进行价格调整，带状疱疹疫苗单价下降；三是水痘疫苗因新生儿出生率下降及市场竞争加剧，销量同比减少。

费用方面，公司销售费用为3.89亿元，同比下降18.03%，主要系推广费减少所致；管理费用为1.11亿元，同比微降1.97%；研发费用为1.77亿元，同比增长13.42%，研发投入占营业收入比例高达41.13%，主要系在研项目投入增加。财务费用为83.30万元，而上年同期为财务净收益376.91万元，变动主要系贷款利息支出增加、存款利息收入减少所致。

风险方面，公司短期偿债压力有所上升。截至2025年末，公司货币资金为2.01亿元，较年初下降41.65%；短期借款为1.81亿元，较年初激增322.36%。流动比率从年初的2.14降至1.29，速动比率从1.96降至1.08，短期偿债能力有所弱化。此外，公司存货为2.27亿元，同比增长32.66%，主要系为带状疱疹疫苗增加的原液储备所致。 由于2025年度净利润为负值，为保障未来研发管线投入与日常运营资金需求，董事会提议2025年度不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本。报告期末，公司在职员工数量为1252人，董事、高级管理人员实际获得的薪酬合计为837.21万元。

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