财报快递｜光线传媒2025年度营收净利暴增超4倍，但第四季度巨亏6.6亿，资产减值超6.7亿

2026年4月22日，北京光线传媒股份有限公司发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入40.40亿元，同比大幅增长154.80%；归属母公司净利润达16.72亿元，同比激增472.62%；扣非归母净利润15.98亿元，同比增长554.61%；经营活动产生的现金流量净额为26.35亿元，同比大幅增长677.71%。加权平均净资产收益率从3.36%跃升至17.90%。

从业务结构看，公司核心的影视剧及相关衍生业务收入达36.82亿元，同比增长169.67%，占总营收比重从86.13%提升至91.15%。经纪业务及其他收入为3.57亿元，同比增长62.46%。分地区看，国内收入39.93亿元，同比增长152.27%；海外收入4704.28万元，虽占比较小但同比激增1593.67%。

2025年，公司影视业务表现亮眼，主要得益于《哪吒之魔童闹海》等影片的热映。报告期内，公司投资、发行、协助推广并计入本报告期票房的影片国内总票房约为166.69亿元。同时，随着《哪吒之魔童闹海》的热映，公司的相关IP运营业务贡献了较多的收入和利润。公司表示，2025年影视剧及衍生业务收入及利润较上年同期均实现大幅提升。

年报显示，光线传媒2025年度业绩大幅增长的主要原因：一是公司核心影视剧项目《哪吒之魔童闹海》等影片取得优异票房，带动影视剧及衍生业务收入与利润大幅提升；二是相关IP运营业务贡献了较多收入和利润；三是公司投资的部分联营企业业绩改善，带来投资收益。

值得注意的是，尽管全年业绩亮眼，但分季度数据显示公司经营波动剧烈。第四季度单季营收4.24亿元，而归母净利润却巨亏6.63亿元，扣非净利润亏损6.91亿元。这与第一季度高达20.16亿元的净利润形成鲜明对比。年报显示，公司2025年度资产减值损失高达6.72亿元，其中长期股权投资减值损失4.51亿元，存货跌价损失2.22亿元。公司解释，资产减值主要是对联营企业计提的投资减值损失以及部分影视剧项目计提的存货跌价准备所致。

费用方面，公司2025年管理费用为1.42亿元，同比增长40.99%，主要系报告期计提剧本及版权损失费所致。销售费用为157.73万元，同比下降43.43%，主要系营销业务相关费用减少。财务费用为-2601.92万元，主要系利息收入高于利息支出。

年报显示，公司2025年末货币资金为12.35亿元，交易性金融资产（主要为银行理财）为23.49亿元，流动性较为充裕，无短期借款。但公司长期股权投资账面价值高达30.99亿元，占总资产比例达28.23%，且报告期内计提了大额减值，相关投资风险值得关注。公司2025年度利润分配预案为：以总股本29.34亿股为基数，每10股派发现金红利1.50元（含税），共计派发约4.40亿元。

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