百润股份（002568）2026年中报显示，公司营业总收入16.58亿元，同比上升11.34%；归母净利润4.79亿元，同比上升23.08%。第二季度单季营收8.58亿元，同比上升14.08%，第二季度归母净利润2.62亿元，同比上升26.35%。盈利能力同步提升，毛利率同比增幅0.46%，净利率同比增幅10.53%。
百润股份2026年中报核心财务指标表现如何？
本次财报各项指标整体表现良好。关键财务指标同比变化如下表所示：
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 70.66% | +0.46% |
| 净利率 | 28.89% | +10.53% |
| 三费合计（销售/管理/财务费用） | 4.79亿元 | 占营收比28.88%，同比增0.61% |
| 每股净资产 | 4.79元 | +9.61% |
| 每股经营性现金流 | 0.42元 | -9.45% |
| 每股收益 | 0.46元 | +21.05% |
财务报表中，投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-162.04%，原因解释为资金管理、资本性支出增加。
公司业务模式和资本回报率有何特点？
根据证券之星价投圈财报分析工具，百润股份业务模式具有以下特征：
- 资本回报率：去年ROIC为9.16%，资本回报率一般。近10年中位数ROIC为10.96%，中位投资回报一般。历史最差年份2016年ROIC为-7.13%，投资回报极差。公司上市15年以来，有15份年报，亏损年份1次。
- 融资分红：累计融资总额72.42亿元，累计分红总额29.95亿元，分红融资比0.41。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动，需仔细研究该驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.5%/14.4%/11%，净经营利润分别为8.07亿/7.16亿/6.37亿元，净经营资产分别为39.26亿/49.85亿/58.02亿元。同期营运资本/营收分别为0.13/0.23/0.37，营运资本分别为4.24亿/6.88亿/10.81亿元，营收分别为32.64亿/30.48亿/29.44亿元。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示，建议关注公司债务状况：有息资产负债率已达29.83%。此外，投资活动现金流大幅减少（-162.04%），反映资本性支出增加，可能影响短期现金流。
公司未来业绩预期如何？
多家证券研究员普遍预期2026年业绩在7.56亿元，每股收益均值在0.73元。持有百润股份最多的基金为易方达裕鑫债券A，最新规模70.17亿元，最新净值1.8166（8月5日），近一年上涨10.67%，现任基金经理为胡文伯。
近期机构关注了什么？
最近有知名机构关注公司联名产品动态：崃州与DLCUORE达可芮冰淇淋品牌于2026年4-5月在上海地区开展了限时联名活动，推出崃州单一麦芽威士忌×达可芮联名GELTO产品。公司目前暂未在其他甜品店推出威士忌口味甜品。
本文数据来源于百润股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。