宝色股份（300402）2026年中报显示，公司营业总收入7.07亿元，同比下降3.65%；归母净利润2814.29万元，同比下降11.91%。第二季度单季营收3.25亿元，同比上升4.38%，但归母净利润1205.08万元，同比下降7.9%。公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1707.21%。
宝色股份2026年中报核心财务数据如何？
| 财务指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.07亿元 | -3.65% |
| 归母净利润 | 2814.29万元 | -11.91% |
| 毛利率 | 19.99% | +4.56% |
| 净利率 | 3.98% | -8.58% |
| 每股收益 | 0.11元 | -12.1% |
| 每股净资产 | 6.14元 | +2.56% |
| 每股经营性现金流 | -0.55元 | +6.26% |
| 三费占营收比 | 9.12% | +47.0%（三费合计6447.45万元） |
| 应收账款/归母净利润 | 1707.21% | — |
财务指标有哪些重要变化？
毛利率同比上升4.56%至19.99%，但净利率同比下降8.58%至3.98%，主要受销售费用、管理费用、财务费用（三费）合计同比增长47.0%至6447.45万元拖累。其中，财务费用变动幅度最大，同比上升140.38%，公司解释为汇率波动推高本期汇兑损益。销售费用同比上升19.29%，外贸业务销售佣金增加；管理费用同比上升11.24%，职工薪酬、维修费增加。
财务项目变动的主要原因是什么？
根据公司财报说明，关键项目变动原因如下：
- 货币资金：下降18.53%，因经营活动产生现金流量净额减少。
- 应收款项：变动幅度3.44%，按照合同约定的节点收款。
- 存货：下降3.38%，因在产品减少。
- 在建工程：大幅上升74.44%，新增在建工程。
- 使用权资产：下降100.0%，租约到期。
- 长期借款：下降37.71%，科目重分类。
- 营业收入：下降3.65%，市场环境影响及产品结构变化。
- 营业成本：下降4.69%，与营业收入同步降低。
- 经营活动现金流净额：上升6.26%，本期支付的各项税费减少。
- 投资活动现金流净额：上升19.65%，固定资产投入减少。
- 筹资活动现金流净额：大幅上升244.65%，银行借款净流入增加。
公司业务与偿债能力如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示：公司去年的ROIC为3.13%，资本回报率不强。近10年中位数ROIC为4.47%，最差年份2016年ROIC为-8.01%。公司上市12年以来累计融资9.48亿元，累计分红2.39亿元，分红融资比为0.25。公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。
偿债能力方面，公司现金资产非常健康。但近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.87%，现金流状况需关注。
投资者应关注哪些风险？
应收账款风险突出：当期应收账款占最新年报归母净利润比高达1707.21%，远超正常水平。财报体检工具建议重点关注应收账款状况。
现金流压力：经营性现金流为负（每股-0.55元），且近3年经营性现金流均值对流动负债覆盖率仅14.87%，表明经营活动产生的现金流不足以覆盖短期债务。
盈利能力下滑：净利率同比下降8.58%至3.98%，三费增速远超营收增速，利润空间被压缩。
商业模式依赖融资：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动，自身造血能力不足，需持续关注外部融资环境变化。
本文数据来源于宝色股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。