景嘉微（300474）2026年中报显示，公司营业总收入3.34亿元，同比上升72.96%，但归母净利润-1.08亿元，同比下降23.21%，呈现典型的增收不增利态势。更值得关注的是，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达105.85%，远超营收规模，回款风险显著。
景嘉微2026中报核心财务数据如何？
| 指标 | 本报告期数值 | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.34亿元 | +72.96% |
| 归母净利润 | -1.08亿元 | -23.21% |
| 毛利率 | 55.5% | +23.25% |
| 净利率 | -54.23% | -19.61% |
| 每股收益 | -0.21元 | -23.53% |
| 每股净资产 | 12.97元 | -2.59% |
第二季度单季营收2.5亿元，同比增幅高达175.49%，但归母净利润仍为-5185.62万元，同比下降58.29%。
主要财务指标变动原因是什么？
财务报表对大幅变动项目给出了明确解释：
- 短期借款（+66.68%）：本报告期短期借款增加。
- 合同负债（+77.14%）：预收客户货款增加。
- 营业收入（+72.96%）：稳步推进项目进程，推动收入增长。
- 营业成本（+40.01%）：收入较上年同期增加。
- 销售费用（+51.98%）、管理费用（+57.06%）、研发投入（+89.3%）：子公司业务规模扩大、并表范围增加所致。
- 财务费用（-393.11%）：利息收入增加。
- 经营活动现金流净额（-472.66%）：子公司业务规模扩大、并表范围增加。
- 投资活动现金流净额（-25.5%）：对外投资增加。
- 筹资活动现金流净额（+107.06%）：取得银行借款增加及偿还债务支付的现金减少。
三费（销售、管理、财务）总计7240.77万元，占营收比21.67%，同比减24.54%。
公司现金流与应收账款状况如何？
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 每股经营性现金流 | -0.62元 |
| 经营性现金流同比变动 | -472.66% |
| 应收账款占营收比 | 105.85% |
经营现金流大幅为负，叠加应收账款体量巨大，公司资金周转压力明显。财报体检工具提示：建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）。
公司业务与商业模式评价如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年净利率-31.47%，算上全部成本后，公司产品或服务附加值不高。近10年中位数ROIC为7.86%，最惨年份2025年ROIC为-3.41%，投资回报极差。公司上市以来10份年报中亏损年份2次，生意模式比较脆弱。
- 偿债能力：现金资产非常健康。
- 融资分红：上市10年累计融资53.78亿元，累计分红3.92亿元，分红融资比0.07。
- 商业模式：业绩主要依靠股权融资驱动。
- 生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.6%/–/–，净经营利润分别为5968.11万/-1.65亿/-2.27亿元，净经营资产分别为22.74亿/24.3亿/37.77亿元。营运资本/营收（2023/2024/2025）分别为1.82/2.36/1.5，营运资本分别为12.98亿/10.99亿/10.79亿元，营收分别为7.13亿/4.66亿/7.2亿元。
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在-3100.0万元，每股收益均值在-0.06元。
机构关注的核心问题：边端侧AI芯片进展如何？
最近有知名机构关注了公司问题：诚恒微边端侧AI SoC芯片CH37系列进度如何？
公司回应：CH37系列边端侧AI SoC及配套评估板，充分满足终端应用轻量化、低功耗、高实时响应需求，搭载高性能AI计算单元，可高效完成多模态数据融合处理，稳定支撑机器视觉、智能感知、实时决策控制等AI算法，广泛适配工业、服务、特种机器人等各类终端场景。诚恒微与众多机器人整机厂商、算法企业、解决方案服务商深度洽谈，围绕芯片适配、联合研发、场景落地、产业化合作等方向对接需求，目前CH37系列产品客户导入工作顺利，并同步完成配套SDK软件的开发和发布。
本文数据来源于景嘉微2026年中报，仅供参考不构成投资建议。