北京人力（股票代码：600861）2026年第一季度财务报告显示，公司营收增长但净利润大幅下滑，同时应收账款规模引发关注。
2026年第一季度核心财务数据表现如何？
北京人力2026年第一季度营业总收入为113.82亿元，同比增长5.03%。然而，归母净利润仅为2.63亿元，同比大幅下降55.54%。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 113.82亿元 | +5.03% |
| 归母净利润 | 2.63亿元 | -55.54% |
| 毛利率 | 4.17% | -25.97% |
| 净利率 | 3.84% | -44.95% |
公司盈利能力为何出现显著下滑？
盈利能力指标全面恶化是净利润下滑的直接原因。公司毛利率从上年同期的5.63%下降至4.17%，净利率从6.98%下降至3.84%。每股收益为0.46元，同比减少55.55%。
期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用总计3.12亿元，占营收比例为2.74%，同比下降14.49%。
公司的现金流状况是否健康？
北京人力当期每股经营性现金流为-0.15元，同比减少119.36%，表明经营活动产生的现金净流入为负。
证券之星财报体检工具明确指出，建议关注公司现金流状况，其近3年经营性现金流均值与流动负债的比率仅为11.62%。
应收账款风险是否值得警惕？
北京人力当期应收账款规模庞大，占其最新年报归母净利润的比例高达418.4%。
证券之星财报体检工具将“建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达418.4%）”列为重要提示。
从历史角度看公司的投资回报能力如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，北京人力2025年的资本回报率（ROIC）为16.78%，表现较强。然而，其近10年的ROIC中位数仅为3.69%，显示长期投资回报能力偏弱。
公司历史上最差年份为2020年，ROIC为-2.25%。自上市以来，在已发布的31份年报中，公司有2个年份出现亏损。
公司的营运资本管理效率怎样？
过去三年（2023-2025年），北京人力的营运资本占营收比例稳定在0.05至0.06之间，表明每产生1元营收，公司需垫付5-6分钱的营运资金。
| 年份 | 营运资本（亿元） | 营收（亿元） | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 21.70 | 383.12 | 0.06 |
| 2024 | 19.81 | 430.32 | 0.05 |
| 2025 | 25.72 | 451.85 | 0.06 |
同期，公司的净经营资产持续为负值，分别为-40.29亿元、-29.71亿元和-24.10亿元。
哪只基金重仓持有北京人力？
截至报告期末，持有北京人力最多的基金是鹏华弘嘉混合A。该基金规模为3.53亿元，基金经理为汤志彦。
根据2026年4月24日数据，鹏华弘嘉混合A最新净值为2.9457，单日上涨0.62%，近一年涨幅为26.72%。
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