四川长虹（600839）2026年第一季度财报显示，公司面临增收不增利的困境，且应收账款风险突出。
核心财务数据速览
四川长虹2026年第一季度营业总收入为272.76亿元，同比微增1.64%。然而，归母净利润仅为9847.83万元，同比大幅下降71.5%。
盈利能力为何大幅下滑？
公司盈利能力指标全面恶化。第一季度毛利率为8.42%，同比下降14.71%；净利率为1.04%，同比下降56.05%。每股收益为0.02元，同比减少71.39%。
费用控制与现金流状况如何？
第一季度销售费用、管理费用、财务费用总计13.7亿元，三费占营收比为5.02%，同比下降3.61%。每股经营性现金流为-0.77元，同比微增1.9%。
投资者应关注哪些关键风险？
应收账款风险极高：当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1559.53%。证券之星财报体检工具明确建议投资者关注公司应收账款状况。
现金流状况需警惕：财报体检工具同时指出，公司货币资金/流动负债仅为61.75%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.27%，建议关注公司现金流状况。
公司的长期资本回报能力如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，四川长虹去年的ROIC（投入资本回报率）为4.7%，历来资本回报率不强。从历史数据看，公司近10年中位数ROIC为2.13%，投资回报较弱。公司上市以来已发布37份年报，其中亏损年份有2次，显示其生意模式较为脆弱。
公司近三年的经营表现有何变化？
根据财报分析工具的数据，公司过去三年的净经营资产收益率和净经营利润波动较大。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润（亿元） | 净经营资产（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 66.9% | 17.98 | 26.88 |
| 2024年 | 142.4% | 18.05 | 12.68 |
| 2025年 | 23.9% | 19.91 | 83.34 |
公司营运资本与营收的关系是怎样的？
公司过去三年营运资本均为负值，表明其在产业链中占用上下游资金。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本（亿元） | 营收（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | -0.08 | -76.26 | 974.56 |
| 2024年 | -0.09 | -93.55 | 1036.91 |
| 2025年 | -0.05 | -50.38 | 1088.16 |
哪些机构持有四川长虹？
持有四川长虹最多的基金为家电ETF国泰，截至报告期规模为11.85亿元。该基金最新净值（4月24日）为1.4794，近一年上涨14.8%。该基金现任基金经理为苗梦羽。
公司近期业务有何新动态？
在最近的机构调研中，四川长虹透露了其电视业务的研发方向。公司表示，在ITV、MiniLED、大屏、高能效等方向持续优化产品布局。2026年3月12日，公司在AWE展会上推出了光色场同控RGB MiniLED电视——长虹金标T70S，以及RGB氛围光电视——追光Q70S。公司称，新发布的RGB MiniLED电视解决了传统产品红绿蓝三色发光相互干扰、容易导致串色偏色的问题，实现了光影、色彩、场域的同步控制。
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