8月26日，陕西北元化工集团股份有限公司（证券简称：北元化工，证券代码：601568，原简称北元集团）发布2026年半年度报告（未经审计），公司上半年实现营业总收入43.67亿元，同比下降4.36%；归母净利润7,290.72万元，同比下降47.27%；扣非净利润3,778.23万元，同比大幅下降72.80%；经营活动产生的现金流量净额2.22亿元，而上年同期为-207.11万元，由负转正。基本每股收益0.02元，加权平均净资产收益率0.64%，同比减少0.54个百分点。
公司主营聚氯乙烯（PVC）、烧碱等产品的研发、生产和销售，拥有110万吨/年聚氯乙烯、80万吨/年离子膜烧碱、220万吨/年水泥产能，形成“煤—盐—发电—电石—氯碱化工—工业废渣综合利用生产水泥”一体化循环产业链。从业务结构看，上半年主营业务收入43.27亿元，同比下降3.72%；其中基本化学原料制造业收入40.12亿元、占比约92.7%，水泥制造业收入2.52亿元，其他业务收入3,931.11万元、同比降幅达44.70%。按销售渠道分，经销收入30.88亿元、直销收入12.39亿元。公司称，受国内外经济形势影响，烧碱、水泥销售价格较上年同期分别下降20.26%和19.30%，为业绩下滑主因。
行业层面，上半年国内PVC市场先涨后跌，SG-5均价4,947元/吨，同比微涨0.16%；全国PVC产量约1,207.91万吨、同比增加1.43%，出口238.81万吨、同比增长21.84%，但内需预计961万吨、同比下降5.54%，主因地产仍处弱势调整阶段，中上游社会库存同比升高49.48%至138.41万吨。烧碱市场多数时间价格下行，山东地区32%液碱上半年均价约673.1元/吨，同比下跌25.19%；行业开工负荷率升至88.96%，产量同比增长3.78%，供过于求格局下行业盈利空间持续承压，存量产能内卷加剧。
报告显示，公司营收仅下降4.36%，营业成本却同比上升4.26%至38.88亿元，综合毛利率由上年同期的18.32%收窄至10.96%，下滑约7.36个百分点。与此同时，公司计提资产减值损失1.62亿元，其中存货跌价损失9,728.41万元、因锦源分公司停产计提固定资产减值6,489.71万元；而黄金租赁公允价值变动收益2,464.39万元、计入当期损益的政府补助1,602.91万元等非经常性损益合计3,512.50万元，成为当期利润的重要支撑，剔除后扣非净利润仅剩3,778.23万元。
费用方面，上半年管理费用2.26亿元，同比下降16.47%；销售费用2,760.32万元，同比增长17.56%；财务费用为-4,065.76万元，虽仍为净收益，但较上年同期的-5,425.65万元明显收窄，主要系利息收入降至4,531.48万元，且汇兑损益由上年同期收益155.35万元转为损失379.91万元；研发费用2,077.30万元，同比下降54.43%，公司称系研发项目减少所致。
现金流与资产负债方面，销售商品、提供劳务收到的现金28.33亿元，同比增长17.27%，带动经营现金流由负转正至2.22亿元；期末货币资金48.13亿元，短期借款、长期借款均为零，负债合计25.70亿元，财务结构较为稳健。但需关注的是，期末存货4.28亿元，较年初增长30.28%，当期计提存货跌价准备9,728.41万元；应收账款9,044.12万元，较年初增长67.06%。此外，锦源分公司因电石市场低迷及区域电价政策调整已全面停产且暂无复产计划；甘氨酸项目募投进度仅40.23%，CPE及CPVC、ADC发泡剂等项目投入进度接近为零，完成时间已延期至2027年底。报告期内，第二大股东陕西恒源投资集团有限公司减持7,928.92万股。本报告期公司未拟定利润分配预案。
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