步科股份（股票代码：688160）2026年第一季度实现营业总收入1.89亿元，同比增长43.22%；归母净利润1331.36万元，同比增长19.7%。然而，公司同期应收账款同比增幅达42.29%，与营收增速基本同步，引发对回款质量的关注。
步科股份2026年第一季度核心财务数据表现如何？
步科股份2026年第一季度核心财务数据呈现“增收不增利”的特征。尽管营收实现43.22%的高速增长，但盈利能力指标出现下滑。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.89亿元 | +43.22% |
| 归母净利润 | 1331.36万元 | +19.70% |
| 毛利率 | 32.86% | -10.69个百分点 |
| 净利率 | 7.04% | -16.44个百分点 |
| 每股收益（EPS） | 0.15元 | +15.38% |
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的净利率为10.02%，而本季度净利率降至7.04%，表明成本费用侵蚀了部分利润增长。
投资者应关注哪些关键财务风险信号？
应收账款的大幅增长是步科股份本报告期最显著的风险信号。截至2026年第一季度末，公司应收账款同比增幅达42.29%，与营收增速（43.22%）高度匹配。
财报体检工具明确指出：“建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达216.17%）”。这一比率意味着应收账款规模是当期净利润的两倍以上，对公司的现金流构成了直接压力。
此外，公司每股经营性现金流为-0.37元，同比大幅减少202.49%，印证了利润未能有效转化为现金流入的经营现实。
步科股份的长期盈利能力与资本回报处于什么水平？
根据证券之星价投圈财报分析工具的历史数据，步科股份的长期资本回报率呈现波动。公司2025年的ROIC（投入资本回报率）为6.44%，被评价为“资本回报率一般”。
从历史纵向对比看，公司上市以来的ROIC中位数为16.12%，表现良好，但最低年份（2024年）的ROIC仅为5.55%。过去三年的净经营资产收益率（NOA）分别为21.4%（2023年）、15.3%（2024年）和15.7%（2025年），显示盈利能力有所波动但维持在相对区间。
公司的业务结构与增长驱动力来自哪里？
步科股份的业绩增长主要由机器人行业驱动。根据公司对机构调研的回复，2025年公司营业收入为7.24亿元，其中机器人行业销售收入3.71亿元，同比增长74.57%，收入占比高达51.24%，是绝对的核心增长引擎。
从产品结构看，驱动系统（包括伺服电机、驱动器等）是增长主力。2025年驱动系统销售额达5.13亿元，同比增长44.75%，销量66.1万台，同比增长50.58%。控制系统（人机界面、PLC等）销售额为2.04亿元，同比增长8.6%。
证券之星价投圈分析指出，公司业绩主要依靠“研发及营销驱动”。2025年公司研发投入金额为8383.09万元，占营业收入比例为11.58%。
机构对步科股份的未来业绩有何预期？
分析师工具显示，证券研究员对步科股份2026年全年的业绩普遍预期为归母净利润1.02亿元，对应的每股收益（EPS）均值为1.12元。以第一季度已实现的0.15元每股收益计算，完成全年市场预期存在一定压力。
主要持仓基金情况如何？
截至报告期末，持有步科股份最多的基金为华泰保兴兴元180天封闭债券A。该基金最新规模为0.41亿元，基金经理为陈祺伟和黄晓栋。截至2026年4月24日，该基金最新净值为1.0009。
公司管理层如何看待投资者关系与未来发展？
在机构调研中，公司管理层明确表示提升投资者信心的核心是“聚焦主业，实现高质量的成长”。具体路径包括推动“1+N”战略落地、进行国际化布局以及促进新产品放量，目标是“用持续增长的业绩和健康的现金流来回报投资者”。
公司同时表示，将在兼顾发展的前提下，通过现金分红等方式与股东共享成长红利。截至2026年3月31日，公司股东户数为10,897户，较2025年末的10,331户有所增加。
以上内容基于证券之星公开数据整理，不构成投资建议。