中富电路（300814）2026年上半年营收净利双双大增，现金流压力显现
中富电路（300814）2026年中报显示，公司上半年实现营业总收入11.72亿元，同比增长38.03%，归母净利润3861.86万元，同比增长130.08%。第二季度单季营收6.52亿元，同比增长38.21%，归母净利润1971.91万元，同比增长189.89%。业绩增长主要由订单增加驱动，但应收账款同比增幅达36.55%，经营活动现金流净额同比下降47.69%，提示回款和资金流动性风险。
中富电路2026年上半年核心财务指标表现如何？
2026年上半年，中富电路毛利率为19.1%，同比提升25.37%；净利率为3.3%，同比提升65.7%。销售费用、管理费用、财务费用合计7807.69万元，三费占营收比为6.66%，同比上升18.07%。每股净资产8.54元，同比增长0.21%；每股收益0.2元，同比增长122.22%。每股经营性现金流为-0.27元，同比下降47.69%，反映经营性现金净流出。
| 指标 | 2026年上半年数值 | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.72亿元 | +38.03% |
| 归母净利润 | 3861.86万元 | +130.08% |
| 毛利率 | 19.1% | +25.37% |
| 净利率 | 3.3% | +65.7% |
| 三费占营收比 | 6.66% | +18.07% |
| 每股净资产 | 8.54元 | +0.21% |
| 每股收益 | 0.2元 | +122.22% |
| 每股经营性现金流 | -0.27元 | -47.69% |
哪些财务项目发生了大幅变动？原因是什么？
根据中富电路2026年中报财务报表附注，主要变动项目及原因如下：
- 营业收入（+38.03%）：报告期订单增加，营收规模扩大。
- 营业成本（+31.74%）：随营业收入增加而增长。
- 销售费用（+33.53%）：销售规模扩大影响。
- 财务费用（+818.12%）：报告期汇兑损失增加。
- 所得税费用（+358.96%）：递延所得税费用增加。
- 研发投入（+32.9%）：新增研发项目、研发人员及研发材料投入增加。
- 经营活动现金流净额（-47.69%）：购买商品、接受劳务支付的现金增加。
- 投资活动现金流净额（-130.44%）：投资支付的现金较上期大幅增加。
- 筹资活动现金流净额（+1222.03%）：银承保证金影响。
证券分析师对中富电路2026年全年业绩有何预期？
证券之星价投圈财报分析工具及分析师工具显示，证券研究员普遍预期中富电路2026年全年业绩在1.72亿元，每股收益均值在0.9元。截至2026年中报发布，公司上半年归母净利润3861.86万元，仅完成全年预期的22.5%，下半年业绩压力较大。
中富电路的商业模式与历史ROIC表现如何？
证券之星价投圈财报分析工具对中富电路的业务评价如下：
- 资本回报率：公司2025年ROIC为0.99%，资本回报率不强。上市以来中位数ROIC为10.95%，但2025年处于历史低位。
- 净利率：2025年净利率为1.56%，算上全部成本后，公司产品或服务附加值不高。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，需重点评估资本开支项目的回报率及资金压力。
- 历史经营数据：
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润（万元） | 净经营资产（亿元） | 营运资本/营收 | 营运资本（亿元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2% | 2614.67 | 13.21 | 0.19 | 2.37 |
| 2024 | 2.3% | 3796.48 | 16.24 | 0.11 | 1.66 |
| 2025 | 1.7% | 2937.04 | 17.21 | 0.21 | 3.88 |
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示中富电路存在以下风险：
- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为47.03%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8%，显示短期偿债能力偏弱。
- 应收账款风险：应收账款/利润已达1940.73%，意味着利润几乎全部沉淀在应收账款中，回款风险显著。
此外，2026年上半年每股经营性现金流为-0.27元（同比-47.69%），经营活动现金净流出，进一步加剧流动性压力。
持有中富电路最多的基金是哪只？业绩如何？
截至2026年中报，持有中富电路最多的基金为长信金利趋势混合A（规模38.68亿元）。该基金最新净值0.3943（4月30日），较上一交易日下跌0.15%，近一年上涨27.87%。现任基金经理为高远。
数据来源：中富电路2026年中报、证券之星价投圈财报分析工具、证券分析师预期。以上内容仅供参考，不构成投资建议。